锂资源生产及项目更新情况如何？

澳矿产销环比增长，产销率下滑。

1.2022年Q3全球锂精矿生产情况汇总：价格小幅上涨，部分项目指引延期

2022 年 Q3 西澳地区锂精矿产量环比上升明显。 2022 年 Q3 西澳地区主要锂矿山生产锂精 矿合计约 33.6 万吨（不含 Greenbushes），同比上升 32.2%，环比增长 12.2%；销售锂精矿 合计 38.1 万吨（不含 Greenbushes），同比上升 51.3%，环比上升 22.6%。 2022 年 Q3 产销率较上一季度提升明显，澳矿厂商产销率下滑。2022 年 Q3 西澳锂精矿企 业平均产销率为 99.9%，较上一季度下滑 3.8pct。其中 Mt Marion 项目锂矿产销率为 102.9%， 较上一季度上升 7.6pct；Mt Cattlin 锂矿项目产销率为 152.29%，较上一季度下滑 31.8pct； Pilbara 锂精矿项目产销率为 104.08%，较上一季度下滑 10.1pct。经过连续 7 个季度产销率 高位运营，澳矿厂商锂精矿库存水平持续去化，或为后续锂精矿价格提供支撑。

2022年 Q3澳洲锂精矿平均销售价格小幅上升，预计 2022年 Q4价格将维持高位。其中 2022 年 Q4 Mt Marion 锂精矿平均售价由于品位下降，环比下滑 10.6%；Pilbara 锂精矿销售均价 环比涨幅为 12.8%；Mt Cattlin 锂精矿平均售价环比增长 0.72%。此外，Pilbara 锂精矿第 12 次拍出 7505 美金/吨（FOB，5.5%氧化锂），较上次拍卖价格下调 3.8%，但仍处于高位，精 矿供给依旧紧张，预计年内锂精矿价格将维持高位运行。 精矿相关企业据市场情况制定相应合同定价策略。

Mt Cattlin 2022 年 Q3 长单报价上涨至 5028 美元/吨(CIF)，预计 Q4 锂精矿价格将继续 高位运行。IGO 2022 年 H2 Greenbushes 化学级锂精矿销售价格为 4187 美元/吨(FOB)；Pilbara 合同定价都以锂盐价格为定价基准，Ngungaju 产能充分释放后，届时大约 3 周 进行一次拍卖，除长协外的所有产量都将以现货销售。 Mt Marion 定价机制由季度调整为半年度，下半年锂精矿售价为 4187 美元/吨。

2.2022年Q3美盐湖生产情况汇总：销售价格维持稳定，业绩指引兑现确定性增强

2022 年 Q3 各盐湖企业锂销售均价和销量稳定增长。 1）量：2022 年 Q3 Allkem 的 Olaroz 锂工厂生产碳酸锂 3289 吨，同比增长 17%，环比降 低 5%，碳酸锂销售量为 3721 吨，同比增长 42%，环比增长 8%。2022 年 Q3 SQM 锂及衍 生品销量为 4.2 万吨，同比增长 91%，环比增长 24%。 2）价格方面，盐湖锂盐售价年内大幅上涨，2022 年 Q3 较 Q2 维持稳定：雅保预计 2022 年其锂产品的销售价格将同比上升 225%-250%；2022 年 Q3 Allkem 锂产品平均售价 43237 美元/吨，环比增长 5%；2022 年 Q3 SQM 锂及衍生品销售均价为 60000 美元/吨，同比增长 600%，环比增长 4%。

3）业绩方面：盐湖企业 Q3 业绩稳定提升：2022 年 Q3 雅保锂业务销售收入为 15 亿美元， 同比增长 318%，环比增长 69%。2022Q3 Allkem 旗下 Olaroz 锂工厂碳酸锂产品营业收入 1.5 亿美元，同比增长 512%，环比增长 6%。2022 年 Q3 SQM 锂业务营收 23.5 亿美元， 同比增长 1171%，环比增长 27%，占公司总营收 79.5%。2022 年 Q3 Livent 营收 2.32 亿美 元，同比上升 123.1%，环比上升 5.9%。 4）业绩指引：雅保方面，雅保基本保持上一次给出的全年财务指引，2022 年销售收入预计 为 71-74 亿美元（前值 71-75 亿美元），调整后的 EBITDA 为 33-35 亿美元（前值为 32-35 亿美元）。

盐湖企业亦积极调整合同结构，以获得更高利润。SQM：据其公告，年内预期的 15 万吨销量均已签订销售合同。 雅保：公司预计 2022 年锂业务中，电池级产品销售收入占比达 85%，技术级产品和专 业级产品占比均为 5-10%；公司锂产品销量的 85%由新能源终端贡献，主要流向中国和 欧洲的电动汽车市场；15%的产品销量流向工业生产等传统领域。 Allkem：2022 年合同价逐步上调。

产销指引方面，SQM：公司继续小幅上调 2022 年销量指引至 15 万吨（此前指引为 14.5 万吨）。 Livent：公司预计其全年销量将与 2021 年持平（2.3 万吨 LCE），主要是因为 2022 年 公司没有新的碳酸锂产能释放。由于公司在 2023 年产能扩张和爬坡，公司预期在 2023 年实现 6000 吨 LCE 的增量。 雅保：公司维持此前预计的其 2022 年产量 11 万吨，同比上涨 20-30%，主要系智利 La Negra 三四期投产的增量。另外公司已于 10 月 25 日完成了广西天源 2.5 万吨产能冶炼 厂的收购。

Allkem：2022Q3 碳酸锂销售均价 4.3 万美元/吨，较 Q2 4.1 万美元/吨继续提高。2022Q3 Allkem 旗下的 Olaroz 二期项目完成度达 93%，由于部分关键设备的制造及交付延期， 公司预期在 2023Q1 进行全面调试，首次生产时间将从 2022 年末延期至 2023Q2，预 计将新增 2.5 万吨碳酸锂产能。另外日本楢叶氢氧化锂项目顺利投产后，将贡献 1 万吨 氢氧化锂产能。

2.其他锂资源2022年Q3项目更新情况

盛新 Max Mind：SabiStar 项目于 2022 年 12 月 14 日正式开工

据津巴布韦信息、宣传和广播部，2022 年 Q4 Sabi Star 项目按计划顺利进行，于 2022 年 12 月 14 日正式开工。项目计划每天开采锂矿石 3000 吨，约合 800-1000 吨锂辉石精矿， 规划锂辉石精矿年产能约 20 万吨。Sabi Star 项目有矿石资源量 668.3 万吨，其中探明资源 量 123.1 万吨，控制资源量 253.4 万吨，推断资源量 291.8 万吨。平均氧化锂品位 1.98 %， 约合 21.83 万吨 LCE，。

华友Prospect Lithium:锂矿加工厂已完成80%，目标在2023年2月投产

据津巴布韦矿业网，华友 Arcadia 锂项目加工厂建设取得实质性进展，有望成为非洲最大的 锂加工厂。据 Prospect Lithium Zimbabwe (PLZ) 加工经理 George Togara 称，该公司的目 标是在 2023 年 2 月投产该工厂，并预计在未来 15 年内，每年加工超过 400 万吨矿石，并 生产 45 万吨/年透锂长石和锂辉石精矿。由于津巴布韦电力严重短缺，连续干旱导致流入卡 里巴大坝的电力不足，同时，津巴布韦一直依赖的南部非洲地区电力短缺，老化的燃煤发电 站屡屡发生故障。目前，电力问题仍是项目推进的巨大挑战。

Premier African Minerals：Zulu项目计划2023年3月底前向中国出口第一批锂辉石

据津巴布韦矿业网，Zulu 锂项小规模生产设备首次抵达津巴布韦。Premier African Minerals 首席执行官乔治·罗奇表示，天华超净正在注资 3500 万美元在祖鲁建设一个高产能试验工 厂，该工厂每年将生产近 50,000 吨锂辉石精矿。由于有这笔资金，建设可以立即开始，目 标是在 2023 年3 月 31 日之前发货，并将产量提高到每年约 48,000 吨 6%锂辉石精矿 。2022 年 3 月，苏州天华超净通过私募向该公司注资 1200 万英镑（1437 万美元），成为 Premier 13.38%的股东，确保了天宜锂业的锂辉石精矿供应。

Leo Lithium：赣锋计划从2023Q4起从马里锂项目进口DS

据 Leo Lithium 官媒，Leo Lithium 计划 2023 年第四季度开始正式运营，在项目全面运营前 的 6-9 个月分两批出口到中国至少 3 万吨 DSO 原矿，品位在 1.2-1.5%之间。Goulamina 锂 辉石矿项目位于非洲马里南部地区，矿区面积 100 平方公里，目前已勘探的矿石资源总量为 108.5 百万吨，对应锂资源总量为约合 389 万吨 LCE，平均氧化锂品位 1.45%，为全球氧化 锂品位最高的锂辉石项目之一。项目现规划一期产能 50 万吨锂精矿，二期产能可扩建到 80 万吨锂精矿。赣锋间接持有该项目 50%权益。

Kamativi：津巴布韦Kamativi锂矿预计2023年上半年投产

据津巴布韦矿业网，Kamativi 矿业公司（KMC）目前正在津巴布韦曾经最大的锡矿进行勘探， 预计将于 2023 年上半年底开始锂的采选工作。根据公司项目经理 Turkey Liang 称，Kamativi 矿业公司的发展将分为两个阶段。一期项目预计于 2023 年 6 月底建成投产，KMC 预计建造 一座年处理 60 万吨矿石的工厂。二期项目预计于 2024 年 9 月底建成投产，并使公司具备年 处理 120 万吨矿石的能力。根据详勘结果，公司计划建设年处理 120 万吨的采矿厂，以及年 处理 20 万吨的综合选矿厂。

Sayona Mining：北美锂业预计2023年一季度生产出第一批锂精矿产品

据 InsightWoo，Sayona Mining 与合资伙伴 Piedmont Lithium 启动了预可行性研究，以评估 魁北克北美锂业 (NAL) 生产碳酸锂的潜力。预可行性研究将评估以北美锂业生产的锂辉石 作为原料生产碳酸锂的可能性。预计 2023 年第一季度，北美锂业将生产出第一批锂辉石精 矿。该研究将于 2023 年 3 月完成，与北美锂业生产第一批锂辉石时间一致。Sayona 拥有合 资企业 75%的权益，Piedmont 拥有 25%的权益。

Sigma Lithium：公司计划于2023年4月初推进商业化生产

据 Sigma Lithium 投资者交流会，Sigma 公司 12 月宣布了积极的经济研究结果，将锂精矿 的综合产量规划提高两倍。公司计划一期项目 27 万吨/年将在 2023 年4 月推进商业化生产， 并计划合并二三期计划通过二三期扩产计划将27万吨/年的锂精矿产能（折合3.67万吨LCE）， 扩产到 76.6 万吨/年（折合 10.42 万吨 LCE），并于 2024 年投产。更新后的储量报告显示， 公司矿石储量从 3360 万吨增加至 5480 万吨，氧化锂品位 1.44%，氧化锂储量 78.7 万吨， 折合 194.1 万吨 LCE。

Core Lithium：Finniss项目预计将在2023H1交付第一批锂精矿

据 Core Lithium，Finniss 项目预计将在 2023H1 交付第一批锂精矿，此前预计在 2022 年底 前产出。10 月 3 日，Core 宣布其首批原矿拍卖成交于 951 美元/吨（CIF 价格）。这批原矿 总数为 1.5 万吨，氧化锂品位 1.4%，破碎后粒径的 P100 为 6.3mm，预计于 2022 年四季度 晚些时候发货。