指南针发展策略是什么？

转型互联网券商，增强发展潜力。

1.收购网信，证券业务步入正轨

网信证券成立于 1988 年，是一家全国规模的综合型券商。公司 2018 年出现重大经 营风险，资管产品大量逾期和证券买断式回购大规模违约。截止 2021 年末，网信证券 实现营业收入 4,625 万元，其中经纪业务收入占比 72.6%，净亏损为 5,476 万元。网信 证券面临经营困境，2019 年由辽宁证监局接管进行风险监控，2021 年 7 月进入破产重 整程序。

收购网信证券获牌照，扩张业务增强发展潜力。截止 2022 年 7 月，指南针完成对 网信证券的收购。网信证券自身金融牌照齐全，经营范围涵盖证券经纪、证券自营、证 券资产管理、证券承销等，指南针整合网信证券布局证券业务后可以形成围绕中小投资 者的业务闭环，借助网信证券的业务资源，更加精准把握客户需求提供多元化服务，增 强公司的持续经营能力和发展潜力，助力突破收入增长瓶颈。2023 年 1 月 12 号，指南 针全资子公司网信证券因经营发展需要，更名为麦高证券。

2.战略赋能，金融科技驱动财富管理

指南针提出网信证券“五年三步走”业务规划。指南针未来将逐步网信证券恢复全 线业务，巩固网信证券包括证券经纪/两融等在内的传统业务，同时在财富管理基础上、 以资管业务为突破、以投行/自营及其他业务为补充，将网信证券打造成为以金融科技 为驱动、财富管理为特色的金融服务商。指南针未来会兼顾金融信息服务和证券服务业 务的发展，保持“两条腿”前进。

率先提出经纪业务的具体经营目标。网信证券的经纪业务是与指南针金融信息服务 业务最具协同效应的业务板块，指南针将凭借在股票交易软件领域的市场领先地位将原 有与体外证券公司合作的业务模式变为直接给网信证券赋能。指南针计划在未来三年内 把网信证券经纪业务做到市场中位水平即 40-50 名左右，对应经纪业务收入需要实现 10 亿左右；五年之后把经纪业务排名推进到前 20，对应经纪业务收入水平在 20 亿左右。 定增募资促网信证券加快其他证券业务发展。指南针通过定增募集资金将全部用 于增资网信证券，为后续发展其他证券业务提供资本支持。根据指南针最新披露的定增 流程公告，指南针于 2022 年 9 月 16 日对深交所 8 月 29 日出具的审核问询函的进行了 回复。

经纪业务借鉴东方财富导流模式。东方财富主要通过自身金融数据服务积累的流量 优势，为证券及基金业务导流。而指南针也将依托金融信息服务积累的客户基础，为网 信证券经纪业务导流，且主要客户 群体具备高转化率和高资金周转率两大优势。 1）高转化率。指南针收购网信证券之前就已经通过广告服务业务与部分券商合作， 将金融信息服务业务的用户转化到合作券商开户，未来内部系统完成磨合后，有望通过 该成熟的引流机制为证券经纪业务提供稳定的客户基础，预测 2025 年开户总人数可达 到 49 万人。

2）经纪业务属性较强。指南针以证券软件为载体培养的客户群体，属于更精准的证券交易型客户，典型特征是高活跃度、高频交易、高持仓比客户单位资金的经纪业务产出极高，开展证券经纪业务的效率突出。由于核心产品购买具有“从低到高”的升级过程且销售过程中采取优惠政策促使客户长期购买软件，加上证券交易软件本身特点，指南针用户的黏性较强。

3）换手率较高。指南针的主营业务和客户群体与东方财富高度类似，但指南针客 户（尤其中高端客户）黏性强，且对中高端产品的付费意愿较强，同时指南针和东方财 富的客户群体都具备高资金周转率的特点（2020 年，指南针/东方财富客户股票交易资 金周转率分别为 33.20/33.04），是传统券商的 3-4 倍（2020 年，传统券商客户股票交易 资金周转率均值为 9.63），更高的用户活跃度及交易频次带来了更高的单位资金效率， 从而为公司证券经纪业务提供了更高价值。融资融券业务蓄势而发。两融业务的开展需要具备两个条件，一是客户基础，二是 资金规模。网信证券未来两融业务的发展将基于经纪业务的稳步增长所形成的客户基础， 针对性为有两融需求的客户提供业务服务；而在资金规模方面，指南针通过收购网信证券后初次定增所募集资金可以支持两融业务初期发展所需的资金量。