派斯林发展历程、业务范围及业绩分析

北美汽车焊装线领先企业，中长期业绩有望提速。

1. 公司主营工业自动化系统集成业务，深耕北美市场

派斯林数字科技股份有限公司（原名长春经开（集团）股份有限公司）创建于 1993 年 3 月，1999 年 9 月在上海证券交易所挂牌上市。2018 年万丰锦源成为公司 控股股东；2021 年公司收购美国派斯林公司，公司证券简称正式更名为“派斯林”，长春智能 产业园也于当年启用。公司是自动化解决方案的领先供应商，为全球主机厂、一级供应商以及 非汽车客户提供智能制造集成方案。

核心管理团队均是汽车行业和自动化行业领域的专家型或专业型人才，拥有丰富的从业 经验和国际化视野，为公司全球化业务布局打下坚实的基础。

2.自动化系统集成业务主要集中在汽车领域，国内外布局研发和制造基地

公司主要从事工业自动化系统集成产品的设计、研发、生产、装配、销售和服务等，相关 产品和解决方案广泛应用于汽车制造、工程机械、仓储物流、数字工厂等领域。公司可为客户 提供智能运维、工程设计、方案定制等系统解决方案，及产品制造生产线、仓储物流产线等智 造产品。

公司在美国底特律、长春、上海、成都、墨西哥等地设有制造基地和研发中心，拥有底特 律大区最大的机加工中心，为包括美国、中国、加拿大、墨西哥、欧洲在内全球客户提供产品 及服务。

主要客户：公司主要为全球主机厂、一级供应商以及非汽车客户提供智能制造集成方案。 汽车行业：公司主要服务于国际知名汽车整车厂商和汽车零部件一级供应商，包括通 用汽车、福特汽车、本田汽车、丰田汽车、特斯拉、瑞维安、麦格纳、蒙塔萨、塔奥、 玛汀瑞亚等。 非汽车行业：公司服务于国际知名零售企业，为客户提供高效、智能、柔性、定制化 的仓储自动化解决方案。

3. 疫情后有效发挥国内外团队协同优势，业绩边际转好

2022 年公司营收 11.19 亿元，同比下降 21%；归母净利润 1.43 亿元，同比增长 8%，主要 系 2022 年工业自动化系统集成业务受下游主机厂投资需求延后、国际物流受阻等宏观环境影 响，项目进度延后；房地产市场不景气，导致收入下降。2023 年一季度公司营收 3.91 亿元， 同比增长 10%，归母净利润 0.46 亿元，同比增长 109%，主要系公司工业自动化系统集成业务增长。2022 年公司毛利率为 15%，较 2021 年下降 1pct，净利率由 2021 年的 9%上升至 13%。 2023 年一季度公司毛利率 23%，较 2022 年一季度提高 10pct，主要系公司国际协同优势显现， 效率提升。

公司 2021 年 9 月全资收购了美国万丰 100%股权，收购完成后，公司主营业务由原来房地 产开发和物业管理业务转变为以工业自动化系统集成业务为主，房地产开发和物业管理服务 为辅的行业布局。2021 年工业自动化系统集成业务收入 119,246 万元，占公司全部营业收入 83.89%，房地产开发实现营业收入 21,855 万元，占公司全年收入 15.34%，物业管理服务收入 1,001 万元，占公司全年收入 0.7%。2022 年公司业务进一步集中，工业自动化系统集成业务 占比达到 89%。从公司收入的地区分布来看，公司在 2021 年并购完成之前，营业收入 100%来 自于国内吉林地区，完成并购后，北美市场贡献公司 2022 年 86%的收入，是公司最重要的市 场。

2022 年受疫情影响公司期间费用率略有上涨。2022 年公司期间费用率从 2021 年的 11%提 升至 13%。拆分来看，公司管理费用率由 8%提升至 9%；公司销售费用率从 1%提升至 2%；公司 财务费用率从 1%上升至 2%。

公司股权结构较为集中，陈爱莲、吴锦华为实际控制人，万丰锦源、锦源投资、吴锦华合 计持股 27.86%，为上市公司控股股东及其一致行动人。