赛维时代发展历程、财务及股权结构介绍

多年专注打磨平台快反能力，跨境零售领域领跑者。

1.发展历程

发展初期阶段（2012 年-2015 年）：注重底层架构搭建，持续提升运营效率

设立之初，公司背靠中国供应链资源，依托 eBay、AliExpress 等平台开展跨境电商业务， 满足境外消费者对高性价比产品的需求。该阶段海外市场空间较大，但客户主要为价格敏 感型，对于性价比高的产品需求旺盛，因此卖家多追逐低成本以获取超额利润。公司通过 技术投入，从最优化流程及时间成本、加强风险管控、提升系统对市场变化的灵敏度等方 面入手，提升运营效率以寻求利润空间和业务增长。 

转型阶段（2016 年-2018 年）：推行“品牌化”转型战略

2016 年起公司通过前期拓展，积累自主系统研发能力以响应快速变化的外部环境，并逐步 贯彻“品牌化”战略。基于市场研究，公司将核心产品线定位于品牌服装，同时深耕服装 供应链。 由于品牌服装的运营门槛较高，且运营思路与非品牌产品存在本质差异，公司在转型初期 面临市场响应速度较慢、品牌定位不清晰、产品开发成功率较低等问题。因此，在转型阶 段公司大力强化团队的自主开发和品牌运营能力，推进“小前端+大中台”的组织结构，进 一步强化信息化系统建设及大数据技术运用能力，优化物流、售后、质量检验等服务，加 强风控制度建设，并加大对服装柔性供应链系统的开发力度，打造高效供应能力。

快速发展阶段（2019 年-至今）：进一步强化全链路数字化能力、供应链整合能力、品 牌运营能力，完善物流仓储布局配套，积极践行“品牌化”战略

2019 年起，由于“品牌化”转型阶段的大额投入及海外客户的消费升级趋势，公司品牌的 市场占有率和知名度有明显提升，多个品牌达到 Amazon 细分品类的优势地位。 在该阶段，公司更加强调全链路数字化能力、供应链整合能力、品牌运营能力的升级以及 物流仓储布局的完善，管理水平和抗风险能力得到加强，盈利能力也得到持续提升。同时 公司利用自身服装基因打造的服装柔性供应链系统也日趋完善，通过服装柔性供应链系统 的研发和使用，公司对于服装生产周期的响应速度有明显提升，更好地满足消费者的高品 质、个性化的快时尚服装产品需求。

2.财务分析：Amazon 平台收入持续提升推动公司营收快速增长

公司成立初期，依托大平台通过店群模式扩大规模，营收迅速增长，由 2014 年的 0.25 亿 元上升至 2018 年的 22.45 亿元。2018 年后公司持续推动“品牌化”转型，产品品类和销 售渠道不断拓宽，运营效率不断提升，且受益于海外市场电商渗透率在疫情促进下持续提 升，营业收入规模保持较高水平，2020-2022 年公司分别实现营业收入 52.53 亿元、55.65 亿元、49.09 亿元。Amazon 平台作为公司品牌化运营的主要平台，近年来收入快速增长， 推动公司营业收入提升，2022 年公司在 Amazon 平台实现的销售收入达到 43.56 亿元，占 主营业务收入的 88.93%。 分品类来看，公司以服装业务为核心，近年来服装业务占总收入比重不断提升，其他各项 业务收入比重整体呈下滑态势。2022年公司服饰配饰销售收入占比 67.40%，较 2020年的 47.11%增 长 20.29PCT， 运 动 娱 乐/百 货 家 居/数码汽摩 等 业 务 收 入 分 别 占 比 15.06%/12.92%/1.68%，较 2020 年均有所下滑。其中 2021 年以来公司百货家居和运动娱 乐类产品销售收入有所下滑，主要系阶段性因素助推的境外线上消费潮的消退以及 Amazon 平台的封号潮事件影响。2022 年海外高通胀下消费需求有所回落，叠加前期销售 高峰和跨境运输周期变长所进行的大额备货库存因需求回落而发生盈余，产品销量或价格 承压，百货家居和运动娱乐类产品销售收入进一步下滑。

毛利率方面，近年来公司毛利率整体呈现上升趋势，由 2014 年的 58.31%上升至 2020 年 的 66.82%，主要系毛利率较高的自营网站收入占比增加、品牌类商品销售收入占比增加以 及品牌溢价能力逐步显现。2021 年公司毛利率下降至 62.78%，主要系公司战略收缩国内 直邮业务、高毛利率的自营网站销售占比下降、头程运输成本增加导致服饰配饰业务毛利 率下降以及 Amazon 平台库容新政策影响导致百货家居、运动娱乐等业务毛利率下降。 2022 年公司毛利率较高的服装配饰类产品销售占比进一步提升，使得整体毛利率同比实现 较大提升。

期间费用方面，近年来公司销售费用率持续下降，由 2018 年的 60.49%下降至 2021 年的 50.49%，主要系 2018 年公司推进的运营精细化调整。2022 年受 Amazon 平台物流价格调 整以及 FBA配送的 B2C业务收入比例提升等因素影响，公司销售费用中的物流费用有所上 升，带动销售费用率同增 5.71PCT 至 56.18%。随着公司经营规模的扩大，公司不断调整 组织架构，提升运营效率，管理费用率呈现下降趋势，2022 年公司管理费用率为 2.84%， 较 2018 年下降 0.85PCT。公司 B2C 业务收入以外币为主，人民币汇率波动影响相对较大， 2022 年受美元升值影响，公司汇兑损益较 2021 年度出现较大变化，财务费用率降至0.15%。

净利润方面，2017 年以前公司通过店群模式不断扩大经营规模，归母净利润快速上涨，由 2014 年的-0.14 亿元增长至 2016 年的 0.39 亿元；2017 年公司逐步贯彻“品牌化”战略， 但由于品牌服装运营门槛较高，且运营思路与非品牌产品存在本质差异，因此在转型初期 面临市场响应速度慢、品牌定位不清晰、产品开发成功率较低等问题，因此 2017年归母净 利润大幅下跌至-0.66 亿元；2019 年以后公司品牌化转型逐渐走上正轨、收入持续增长， 归母净利润由 2018 年的-0.07 亿元上升至 2020 年的 4.51 亿元。从 2021 年下半年开始， 跨境电商行业调整，海外宏观经济下行导致境外线上消费高峰减退、亚马逊封号潮、行业 去库存、国际运费暴涨等事件，叠加汇率波动，行业整体恢复到平稳发展状态。受外部环 境影响，公司归母净利润从 2020 年的 4.51 亿元下滑至 2022 年的 1.85 亿元，下降 58.98%。 存货方面，公司存货以库存商品和在途物资为主，随着公司业务规模快速增长，2014 年至 2017 年公司备货量大幅增加，存货规模提升，2018 年公司相应减少存货采购支出，年末 存货余额有所减少，2019 年以来随着公司业务规模进一步扩大，存货金额大幅提升，由 2018 年的 3.96 亿元提升至 2021 年的 8.92 亿元，整体存货周转率保持稳定。公司 2022 年 存货余额为 6.05 亿元，存货余额大幅下降主要系 2022 年销售增速放缓导致备货减少，以 及对前期库存的消耗所致。

3.公司治理：实控人持股比例高，管理层运营经验丰富

公司股权结构较为集中，陈文平通过持有君腾投资 100%的股份持有公司 35.94%的股权， 通过持有福建赛道 99%的股份持有公司 0.91%的股权，通过持有众腾投资 52.5%的股份持 有公司 12.21%的股权，通过和陈文辉签署一致行动人协议持有君辉投资 99%的股权进而 持有公司 14.92%的股权，合计持股比例为 63.98%，为公司的实际控制人，对公司掌控较 强。鑫瑞集泰持有公司 8.84%的股权。此外公司财务中心总监助理陈义杉、董事陈晓兰、 自营网站销售中心总监陈燕云等管理人员通过众腾投资分别间接持有公司部分股权。

公司管理层背景多样化，学历背景优秀，专业基础较为扎实，多数为会计、管理专业等高 学历人才。董事长陈文平创业经验丰富，较早布局跨境电商行业，负责把控公司发展战略 及成长方向。此外，公司管理团队过往行业履历丰富，董事陈文辉、王续成等核心高管在 公司任职十年以上，积累了大量跨境电商行业专业知识和实战经验，带领公司成长为国内 跨境电商行业龙头。