气候投融资服务业定义、分类及展望是什么？

气候投融资作为绿色金融 的重要组成部分，在减缓和应对气候变化充分发挥市场机制 88。

一、气候投融资服务业定义与分类

目前，关于转型金融、气候投融资已有众多研究。 国际资本市场协会（ICMA）将气候投融资定义为支持经 济活动向适应气候变化的模式过渡的金融和融资，以推 行减缓气候变化（特别是减少温室气体排放）的措施， 并采取气候适应措施从而提高基础设施与整个社会和经 济资产的气候适应能力 89。中国生态环境部《关于促进 应对气候变化投融资的指导意见》明确，气候投融资是 指为实现国家自主贡献目标和低碳发展目标，引导和促 进更多资金投向应对气候变化领域的投资和融资活动。

在加强应对气候变化背景下，各国、各地区除设立 碳市场开展碳排放权交易，对温室气体开展总量控制外， 还广泛开展气候投融资工作，引导和促进更多资金投向 缓解和适应气候变化领域的投资和融资活动，推动实现 国家自主贡献目标和低碳发展目标。以此为基础，本研 究将气候投融资服务业定义为，为各主体提供参与碳市 场和开展各类气候变化投融资工作的服务业态。业务范 围主要包含碳资产管理与碳排放权交易、设计发行气候 债券、气候信贷、气候保险、低碳基金等多类金融产品。

碳资产管理与碳排放交易。2021 年 7 月，中国全国 碳市场上线交易，纳入发电行业重点排放单位 2162 家， 年覆盖二氧化碳排放量约 45 亿吨，是目前全球规模最大 的碳市场 90。企业在碳市场履约时除可购买碳排放配额 （CEA）外，还可购买国家自愿核证减排量（CCER）进 行抵销 91。基于此，各类气候投融资服务业中的碳资产 管理与碳排放交易服务诞生。对于全国或试点碳市场控 排企业，可为其完成配额履约，并提供配额交易撮合及 抵销置换套利服务。对于未纳入交易的控排行业企业， 可经碳咨询服务业开发减排项目后撮合国家自愿核证减 排量交易。

气候债券。气候债券是与气候变化解决方案相关的 固定收益类金融工具，其发行主要是为应对气候变化相 关项目提供融资 92。近年来，各类政策性银行、商业银行、 国有企业、各类金融机构发行大量低碳债券，主要投向 清洁交通、清洁能源、适应气候变化等领域。这催生了 相关机构设立专业部门、招聘专业人员从事融资债券产 品研发设计及发行，同时对所投项目进行适应和缓解气 候变化的效益进行分析。

气候信贷。绿色信贷主要指用于节能环保、清洁生 产、清洁能源、生态环境改善、基础设施绿色升级及绿 色服务等绿色产业领域的贷款。气候信贷作为绿色信贷 的一种，主要用于各类减缓或适应气候变化的领域。各 类银行积极制定信贷投放指引、建立完善信贷管理制度， 并创新碳减排与贷款挂钩模式。

气候保险。气候保险是指与气候、低碳转型等方面 风险管理有关的各类保险。目前已有众多保险机构积极 推出各类绿色建筑保险、可再生能源项目保险、CCER 减 排项目保险等。此外，保险机构还正尝试逐渐将碳减排 量或低碳发展水平与保险费率挂钩。

低碳基金。低碳基金主要指为推动节能减排、发展 低碳经济、应对气候变化而设立的专项投资基金。近年来， 各级政府、民间资本、国际组织等纷纷参与设立相关基金， 低碳基金发行数量逐年提高。例如，“四川省绿色低碳 优势产业基金”由川投集团和建设银行四川分行联合发 起设立，该基金首期规模 100 亿元，总规模 300 亿元， 旨在充分发挥国有资本的引领带动作用，推动四川绿色 低碳产业高质量发展 93。

二、气候投融资服务业发展及展望

在政策推动层面，中国已初步形成支持绿色金融发 展的政策体系和市场环境，绿色金融在推动经济绿色转 型过程中发挥着重大作用 94。2021 年，中国人民银行创 设推出碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再 贷款两项新的结构性货币政策工具，鼓励社会资金更多 投向绿色低碳领域。截至 2022 年 3 月，两个工具分别 支持金融机构发放贷款 2308 亿元、134 亿元，其中碳减 排贷款带动年度碳减排 4786 万吨二氧化碳当量 95。下一 步，关于气候投融资标准体系的建设，金融工具的发展 将进一步加快，推动气候投融资服务业快速发展。

在资金需求层面，2020 年至 2050 年间，中国新 能源体系建设将需要超过 20 万亿美元的资金支持 96。 基于此，气候投融资未来需求将持续增加，各类气候债 券、气候基金等金融工具将广泛应用，支撑中国实现碳 中和目标。

在金融产品发展层面，随着碳市场的进一步发展， 除现有碳排放配额和国家自愿核证减排交易外，碳远 期、碳期权、碳基金、跨境碳资产回购、碳排放权抵 质押融资等众多金融产品将被设计和广泛应用，碳排 放权交易市场将更好发挥市场机制，充分体现其金融 价值，各类金融机构、商业银行、各类企业等多方机 构将共同参与其中。