上海复旦占据哪些优势？

国产 FPGA 市场需求旺盛，公司具备技术领先优势。

1、 FPGA 芯片聚焦高可靠性应用，有望持续高增长

上海复旦的 FPGA 产品主要应用于高可靠领域。普通民用 FPGA 产品以性能、 功耗、成本为优先，且多是大批量生产。而高可靠级别 FPGA 主要应用场景对产品 要求更加苛刻，通常不需要最先进的制程工艺，对产品可靠性和稳定性要求尤为突 出，所以该类 FPGA 也多呈现小批量、定制化、高毛利的特点。

2018 年上海复旦发布新一代拥有完全自主知识产权的亿门级 FPGA 产品，成为 国内首家推出超大规模亿门级 FPGA 产品的设计厂商。目前，上海复旦着重布局 SRAM型FPGA，主要包含千万门级、亿门级FPGA芯片以及嵌入式可编程器件 PSoC 三大品类，量产工艺制程覆盖 65nm-28nm。公司 14nm 十亿门级 FPGA 芯片预计于 2022 年底完成流片，2023-2024 年有望进入量产阶段。

28nm FPGA 技术水平国内领先。上海复旦 2018 年发布了采用 28nm 工艺制程 的亿门级 FPGA 产品，该产品包含 700k 左右容量的逻辑单元，SerDes 速率可达 13.1Gbps，核心技术参数优于国内主要同业厂商。公司招股说明书披露的数据显示， 2019年和 2020年，公司 FPGA 芯片收入分别为0.84亿元和 1.53 亿元，同比增长 22.2% 和 82.7%，毛利率分别达 97.22%、95.26%。根据公司 2022H1 业绩公告，公司 FPGA 产品类型已达数十款，累计为超过 500 家客户供应高可靠级别 FPGA 产品。

FPGA 业务收入高速增长。根据公司公告，上海复旦 2021 年 FPGA 及其他芯片 的收入为 4.27 亿元，同比增长 109%。2022H1 收入为 3.78 亿元，同比增长 121%， 接近 2020 年全年的收入，预计上海复旦 2022 年 FPGA 芯片相关收入有望超过 8 亿 元，保持 100%的年增长率。到 2023-2024 年，公司的 14nm 十亿门级 FPGA 芯片有 望量产，公司在高可靠 FPGA 领域预计将保持技术优势，带动公司相关收入持续增 长。我们预计到 2024 年，FPGA 业务收入为 16.58 亿元，占营收比 35%，毛利润占 比45%。2021-2024年FPGA业务营收和毛利润的年均复合增长率分别为57%和62%， 成为提振上海复旦整体业绩的核心驱动力。

公司具备自主开发工具，FPGA 设计不受国外 EDA 和 IP 公司的限制。上海复 旦在 FPGA 国产化进程中有实力提供自主研发的独立完备 FPGA 应用设计体系（包 括 IC 设计、IP、EDA），打通了 FPGA 设计中的关键环节。FPGA 设计流程中用到 EDA 和 IP 需要芯片厂商向客户提供，以适应客户的要求。

全球主要 FPGA 龙头公司都是向客户提供自家的 EDA 工具。赛灵思目前主推 Vivado 软件套装，其推出时间较早，用户群体多，已经形成良好的生态，产品可以 实现及时迭代，软硬件协同技术比较成熟，可用 IP 库也相对丰富。上海复旦于 2019 年推出新一代亿门级 FPGA 配套开发工具 Procise，该软件由公司自主研发完成，可 以为超大规模 FPGA 提供全流程的自动设计服务，并集成了大量 IP 资源，可以帮 助用户快速实现应用方案的开发。但 Procise 与赛灵思的 Vivado 和 Altera 的 Quartus Prime 相比推出时间晚，版本迭代次数相对较少，EDA 功能及 IP 库资源还需进一步 完善。

2、 唯一的国产 28nm PSoC 供应商，积极拓展更多行业客户

根据 Frost&Sullivan 数据，我国人工智能领域的 FPGA 市场规模未来将保持 12%-20%的增长率，预计到 2025 年能达到 12.5 亿元的规模。

公司积极布局 PSoC，扩大 FPGA 收入空间。越来越多的应用场景需求芯片对 大量数据进行算法处理、扮演高速协处理器以外，还要同时执行复杂控制的任务， 这在未来人工智能、高可靠等领域将非常普遍。因此，采用融合架构的 PSoC 将成为 重要的发展方向公司。公司自主研发的青龙系列产品目前已逐步出货，是国内首款 推向市场的嵌入式可编程 PSoC 产品，工艺制程为 28nm，内嵌大容量自有 eFPGA 模 块，并配置有 APU 和多个 AI 加速引擎，主要面向通信、信号处理、图像处理、工 业控制等应用领域。目前上海复旦是国内唯一的国产 28nmPSoC 供应商，产品市场 反响良好。根据公司 2022Q1 业绩会披露，青龙系列 PSoC（主要包括 FMQL45T 和 FMQL45AIT 两款产品）已经实现千万级别的销售规模。

（1）FMQL45T 片内集成了高性能 SoC 处理器和亿门级可编程单元，搭配“复微 阡陌”加速软核，可实现 1TOPS 的端上 AI 算力。 （2）FMQL45AIT 芯片除了高性能 SoC 处理器和亿门级可编程单元以外，还集 成了基于“复微筋斗云”架构的 AI 加速引擎，可单独提供 2TOPS 的 AI 算力。

PSoC 产品助力工业视觉、智能监控等边缘端平台应用。公司与上海申通地铁集 团有限公司、上海高晶检测科技股份有限公司合作对 X 光机进行智能识别系统升级。 升级后的系统可在 0.1s 内完成高精度图像识别，目前已经在上海 11 座地铁站投入试 点。