邦基科技猪饲料生产状况如何？

深耕山东高端料市场，猪饲料占收入比重达 90%

邦基科技于2007年成立，自成立以来专注于猪饲料的研发、生产和销售，为养 殖户提供优质产品和全方位的精确营养方案，产品定位以高品质和专业化饲料为主。 目前公司主营产品包括猪预混料、猪浓缩料、猪配合料，该三类产品占营业收入比 重达到90%，2021年猪配合料、猪浓缩料、猪预混料收入占比分别为57%、27%、 5.5%，其他饲料主要为蛋禽预混料、肉类反刍饲料等。 公司总部位于山东省，在山东及东北地区具有较高的市场占有率和品牌知名度， 并逐步将市场拓展至全国，目前销售区域主要覆盖华东、东北、华北、西南地区， 公司在华东地区收入占比保持55%以上（其中山东省内收入占比超过50%），东北 地区收入占比20%以上。

19-21 年饲料销量 CAGR 达 33%，产能利用率逐年提高 2019-2021年来公司饲料产能保持稳定约62万吨，期间产能利用率持续攀升， 到2021年猪料产能利用率达到73.4%，高于行业平均水平。销量方面，2019-2021 年公司饲料销量分别28.8万吨、45.2万吨、51.4万吨，分别同比-10%、56.9%、13.7%， 其中猪饲料销量分别26.7万吨、42.6万吨、44.1万吨，分别同比-10.6%、59.8%、 3.4%。2019年受非洲猪瘟影响全国生猪行业产能去化明显，猪用饲料需求大幅下滑， 2020年在高猪价刺激下生猪存栏逐渐恢复，公司饲料销量恢复增长趋势。

公司主营业务收入主要来自于猪配合料、猪浓缩料和猪预混料，其中猪配合料 占比较高且较为稳定，2019-2021年占比分别51.8%、54.6%、56.7%，猪浓缩料、 预混料收入占比基本稳定30%-40%之间。销量结构方面，猪配合料销量占比最高， 2018-2021年猪配合料销量占比分别达到63.8%、62.6%、65%、63.1%，猪浓缩料 分别为26.3%、26.9%、26.4%、20.1%，猪预混料销量占比基本稳定在2.5%-3.5%。 2018-2021年饲料产品综合毛利率分别为13.5%、15.1%、13.9%、12.6%，其 中猪预混料毛利率相对较高，2018-2021年猪预混料平均毛利率约28%，其次为猪 浓缩料、猪配合料，4年平均毛利率分别约17%，11%。近2年综合毛利率有所下降 主要由于玉米、豆粕主要原料价格上涨以及公司配合料销量占比有所提升。 2022年前三季度实现销售收入11.97亿元，同比下降25%，归母净利润8670万 元，同比下降11.5%，综合毛利率13.85%，前三季度收入和利润同比下滑主要由于 上半年生猪价格下滑，生猪产能仍处于下降通道，猪饲料整体需求下行。

股权结构：王由成为公司实际控制人 山东邦基集团持有公司50%股权，是公司控股股东。王由成持有邦基集团53.5% 股权，通过邦基集团控制公司50%股权，同时直接持有公司0.93%股权，合计控制 公司股权比例达50.93%，为公司实际控制人，王由成担任公司董事长、总经理。