中一科技业务模式及经营特征有哪些？

电解铜箔领域知名企业，研发投入持续增长。

1.致力于高性能电解铜箔系列产品，产品迭代速度快

 湖北中一科技股份有限公司成立于 2007 年 9 月，主要从事各类单、双 面光高性能电解铜箔系列产品的研发、生产与销售，下辖云梦、安陆两 大电解铜箔生产基地。

 公司主要从事各类单、双面光高性能电解铜箔系列产品的研发、生产与 销售，主要产品可被分类为锂电铜箔和标准铜箔。根据应用领域的不同， 公司的产品可以分为锂电铜箔和标准铜箔，产品广泛应用于新能源汽车 动力电池、储能设备及电子产品、覆铜板、印制电路板等多个领域。公 司自成立以来，不断改进锂电铜箔和标准铜箔的生产技术。目前，公司 的主要锂电铜箔产品为 6μm 极薄双面光锂电铜箔，且已经掌握 4.5μm 极 薄双面光锂电铜箔生产技术；公司已经掌握 8-10μm 标准铜箔技术，正 努力研发高频高速电解铜箔。

锂电铜箔作为锂离子电池中电极结构的重要组成部分，主要应用于下游 新能源汽车行业。此外，该材料也被广泛应用于储能设备及电子产品。 2020 年，双面光 6μm 极薄锂电铜箔已成为公司锂电铜箔主要产品。

 标准铜箔是覆铜板、印制电路板的重要基础材料之一，印制电路板广泛 应用于通讯、光电、消费电子、汽车、航空航天等众多领域。公司生产 的标准铜箔主要产品规格为 12μm 至 175μm 标准铜箔产品，覆盖规 格广泛。

2.电解铜箔生产工艺构成行业壁垒，公司制造成本相对低 

电解铜箔的主要生产流程包括溶铜造液工序、生箔工序、后处理工序和 分切工序四个生产工序。其技术门槛主要集中于前两道，溶解难度在于 配方，制箔在于技术与工艺。与锂电铜箔生产工艺流程相比，标准铜箔 在后处理工序上步骤不同。

近年来，锂电铜箔轻薄化趋势明显。对于电池厂商而言，铜箔越薄，会 使得铜箔重量降低，提升电池能量密度。而铜箔越薄，所需生产工艺越 高。极薄铜箔（即厚度≤6μm 的电解铜箔）批量生产需要满足添加剂、 核心设备、工艺技术等方面的技术要求，技术壁垒高。目前，公司已将 6µm 锂电铜箔作为自己的主要产品，并已研发出 4.5µm 的锂电铜箔产品， 在行业内处于领先水平。

公司掌握核心技术，主要使用国产的核心设备，在满足产品各项技术指 标的同时可以降低成本。目前，主流厂商，如铜管铜箔，仍主要从日本 企业订购阴极辊等铜箔的核心生产设备。但经过多年研发和积累，公司 已经形成了一套核心的工艺、技术和管理标准体系，在公司现有的技术、 工艺、管理体系下，国产阴极辊和进口阴极辊表现差别不大。使用国产 的核心设备，使公司在行业内获得了一定的成本优势。中一科技 2022 年超募投资的每万吨产能建设投资金额为 4.3 亿元，相较于可比公司处 于较低的水平。

3.公司股权结构稳定，注重技术研发 

公司股权结构稳定。公司控股股东、实际控制人为汪立，持有公司 56.38% 股份。除公司实控人之外，其他股东持有股份比例均在 8%以下，公司 股权结构较集中且稳定。

公司研发费用高增长。截至 2021 年 6 月 30 日，公司及其子公司的 研发团队由 135 名研发人员构成，占员工总数的 15.77%。2021 年公 司研发费用 0.81 亿元，同比增长 76%，占营收的比例为 3.7%左右。经 过多年行业实践和持续研发，公司逐步积累并形成了与行业关键工艺相 关的多项核心技术，贯穿溶铜造液、生箔、后处理及分切工序全生产工 艺流程。截至 2021 年 9 月 30 日，公司及其子公司合计拥有 87 项专利 及 2 项软件著作权。