新天绿能发展历程，业务，业绩概览

公司沿革及股权结构

公司是立足华北，辐射全国的清洁能源公司。公司成立于 2010 年，由河北建投与建投水 务发起设立，同年 10 月于香港联交所成功上市。公司立足于河北并向全国逐步发散，从 事新能源和清洁能源的开发与利用。公司主要涉及风电运营、光伏运营和天然气批发与 零售三部分。2020 年 6 月新天绿能登陆 A 股，于上交所成功上市。截至 2021 年底，公 司风电装机达 5674MW，拥有 7 条天然气长输管道和 31 个城市燃气项目。

公司股权结构清晰，持股相对集中。截至 2022H1，公司控股股东为河北建设投资集团有 限责任公司，河北省国资委通过河北建投间接持有新天绿能 49.17%股份，为公司实际控 制人。香港中央结算有限公司持有公司 43.84%股份，河北国资委与香港中央结算公司共 计持有公司 93%的股份，持股相对较为集中。

燃气+风光双管齐下，华北地区清洁能源领先企业

公司主营业务聚焦于天然气销售与风力发电，为华北地区清洁能源行业领先企业。新天 绿能进入河北省清洁能源领域较早，凭借先发优势，在风电板块和天然气板块上已建立 起专业化队伍，具备明显的竞争优势。除上述两大业务外，其他各项业务为新天绿能利用其在天然气领域及风力发电领域的资源和技术优势开展的配套或延伸，同时将光伏发 电业务作为公司战略投资和业务布局的重要方向。

公司立足河北辐射全国，风光装机与燃气运营规模可观。风光方面：公司主要从事风电 场及光伏电站的规划、开发、运营及电力销售，风光项目以河北省为主战场，同时在山 西、新疆、山东、云南、内蒙古等多个地区积极布局。截至 2021 年底，集团风电控股 装机容量 5674 MW，华北地区（北京、天津、河北、山西、内蒙古）风电装机占公司风 电总装机的 82.9%，光伏控股装机容量 119MW。天然气业务方面：公司主要涉及天然气 输配设施的建设、运营和天然气销售，项目包含长输管道、城市燃气和 CNG 母站多种类 型，项目在地域上主要集中在河北省内。截至 2021 年，公司拥有 7 条天然气长输管道、 20 条高压分支管道、31 个城市燃气项目、25 座分输站、19 座门站等。

即将步入业绩集中兑现期

22H1 营收与归母净利润增长有所波动，主要受来风影响。2022H1 公司实现营业收入 102.25 亿元，同比增长 19.66%，天然气的售气量及售气单价增加推动营收增长。2022H1 公司实现归母净利16.17亿元，同比下滑5.29%，上半年来风减弱导致公司业绩有所下滑2017-2021 年毛利率和净利率稳步提升，2022H1 盈利能力有所波动。2017-2020 年公司 净资产收益率分别为 11.4%/13.7%/12.8%/11.5%，2021 年净资产收益率提高 5.1%，跃升 至 16.6%。同样由于来风扰动，2022H1 公司净资产收益率有所回落。在风电/光伏业务高 毛利的有力支撑下，22H1 年公司毛利率与净利率分别为 29.7%/19.8%。

经营性现金流整体稳中向好，整体偿债能力得到恢复。2017-2021 年公司经营性现金流量 分别为 26.54/31.71/37.49/38.99/43.33 亿元，基本呈现出稳中向好的趋势。由于 21 年取得 金融机构借款及发行股份、永续债、中期票据等融资金额较上年同期增加，21 年筹资活 动现金净流量为 86.49 亿元，同比提升 59%。2022H1 公司资产负债率为 66.5%，基本保 持稳定。