博纳影业有哪些竞争优势？

电影强档期依赖度提升，发行业务优势明显

优秀的发行能力是公司的传统核心竞争力。公司是首家从事电影发行业务的民营 企业，自成立以来已发行影片超过 250 部，成为了首家累计票房突破 400 亿元 的民营电影发行公司。除 2020 年及 2021 年由于新冠疫情常态化防控影响外， 近年来公司发行影片票房总额及票房占比总体呈现上升趋势。2021 年公司发行 国产影片四部，票房收入 75.62 亿元，占当年全国票房份额 18.94%，接近疫情 前 2019 年水平。

公司发行模式包括代理发行和买断/保底发行两种。代理发行指的是公司作为影片代理发行方，代理电影投资方或其授权方发行影片，按照影片票房分成收入的 约定比例收取发行佣金，公司的主投影片均为公司自己发行。买断/保底发行主要 是指公司向电影主投方支付买断/保底金，取得电影的发行权和收益权，通过承担 部分发行风险以获得更高发行收益，买断发行业务的主要供应商为电影主投方。

公司以代理发行为主，正常年份毛利率表现稳定。除疫情影响年份外，公司发行 业务保持稳定增长，公司发行业务以代理发行为主，2021 年公司代理发行收入 8.8 亿元，买断发行收入 1.4 亿元。正常年份公司整体发行业务毛利率保持在 90% 左右，相比买断发行业务，代理发行业务毛利率更高，随着公司代理发行业务增 长，预计整体发行业务毛利率水平保持稳定。