创维数字主营业务及经营状况如何？

公司成立之初的主营业务为数字机顶盒，上市后打造宽带接入、VR/AR 和 车载电子等多元化的业务形态。

主要业务可以分为智能终 端、宽带连接、专业显示和运营服务。其中包括： 智能终端主要包括 4K/8K 高清机顶盒、融合终端、VR 设备等，客户包括国内通信运 营商和广电运营商、海外电信与综合运营商以及 2C 消费渠道市场；

宽带连接主要包括家庭智能网关的光纤接入设备 GPON/EPON、10GPON、智能组 网的 Wi-Fi5/Wi-Fi6 路由器、Cable Modem，客户为国内三大通信运营商、国内广电运营 商及海外电信、通信综合运营商；

专业显示分为两个方面，一是汽车智能车载显示，主要包括车载显示触控屏和车载数 字液晶仪表，公司定点十余家汽车厂商，2021 年实现 30 万台定点产品的出货量；二是显 示模组，其中中小尺寸手机模组与全球领先的 ODM 方案公司（闻泰、华勤、龙旗等）合 作，开拓终端客户包括三星、OPPO、小米等，并在中兴、传音等品牌客户争取了更多合 作项目，Mini-LED 背光灯条模组通过韩系客户供给三星、LG 等品牌；

运营服务主要包括智慧城市服务和售后增值服务等，客户覆盖海内外，应用场景广泛， 旨在提供“系统+终端+场景”的解决方案。

公司实施股权激励计划，有效提升业绩、调动员工积极性。公司在 2017 年实施一次 股权激励，激励对象为公司董事、高级管理人员、研发技术人员、营销人员、运营管理人 员。公司已经顺利完成此项股权激励计划下的全部公司层面目标。公司于 2022 年 6 月宣 布回购总金额不低于人民币 1 亿元且不超过人民币 2 亿元的股票，约 625~1250 万股，用 于实施第二次股权激励或员工持股计划。

公司实施定向增发拓展业务范畴，发行可转换债助力升级扩建。2014 年公司向创维 -RGB、领优投资及创维数字自然人股东筹集资金 29.71 亿元用于实现借壳上市。2016 年 公司通过非公开发行定向增发 0.36 亿股股票，筹集资金 4.41 亿元用于购买液晶器件 49% 的股权，增加中小尺寸液晶显示模组研发、生产、销售及手机等数字设备与硬件的委托加 工业务。2019 年公司发行可转换债券募集资金 10.4 亿元用于机顶盒与接入终端系列产品 智能化升级扩建项目和汽车智能驾驶辅助系统升级扩建项目，为后续智慧机顶盒和智能座 舱研发奠定基础。

创维数字高度重视研发，核心技术竞争力强，。2018-2021 年，公司研发费用支出从 3.59 亿元上升至 5.56 亿元，CAGR 达 15.7%。2021 年公司技术人员占公司总人数的比重 达 20%，新增技术人员达 129 人。公司在深圳、北京、武汉、成都、荷兰、伦敦设有六大 研发机构，拥有行业深厚的技术积累和人才储备。在机顶盒方面，公司是国内数字智能机 顶盒行业中是专利积累最多的企业，拥有深厚的技术积累，正在实现机顶盒高清化智能化 的技术升级；在 VR 方面，公司参与了国家“科技冬奥”VR 重点专项研发计划，已研发出 6DoF 短焦 VR 一体机，在光学积累 Pancake 技术、slam 算法和六自由度产品等研究方面 具有深厚的积淀；在宽带连接方面，公司正在研发万兆光纤智能网关、WIFI6 MESH 路由 器；在专业显示方面，公司正在研究车载显示模组技术和 Mini-LED 背光灯板技术的结合。 公司高度重视各项业务的研发，未来有望提高公司的竞争力。

营收整体呈上升趋势，归母净利润企稳回升。2014-2021 年，公司不断开发新产品、 拓展新业务，营收整体呈上升趋势，期间营收 CAGR 达 17.5%。2017 年，由于上游存储 芯片（DDR3、EMMC Flash 及 NOR Flash）全球供应紧缺导致采购成本大幅上升，公司 净利润出现大幅下滑，但收入端仍保持 22.4%的增长。2018-2019 年，公司把握智能终端 升级机遇，积极拓展海内外运营商市场，收入持续增长。而且随着上游芯片成本端压力的 不断缓和，公司盈利能力恢复，利润端出现大幅增长。2020 年，受疫情影响，公司营收 和归母净利润双双下滑。2021 年公司营收创历史新高，达到 108.47 亿元，同比增长 27.49%； 实现归母净利润 4.22 亿元，同比增长 9.93%。2022 年上半年，由于海外欧洲、拉美、非 洲等地需求拉动，订单整体实现稳定的供货交付等因素影响，公司实现收入 62.4 亿元，同 比增长 36.4%，实现归母净利润 4.91 亿元，同比增长 72.9%，增长趋势延续。

费用管控效果显著，毛/净利率未来有望改善。近年来，受到供应链紧张/原材料价格 上涨以及全球疫情等因素影响，公司整体毛利率与净利率分别在 2017 年与 2020 年出现下 滑。目前供应链/原材料上涨等因素已经逐渐缓和，我们认为随着未来疫情影响的逐渐减弱， 公司整体盈利能力有望持续改善。费用端：公司经营提质增效，期间费用率整体呈现下降 趋势。2021 年公司销售费用率为 5.00%，管理费用率为 1.71%，财务费用率为-0.14%，三费合计同比下降 2.4pcts。