招商证券有哪些看点？

招商局背景加持，综合竞争力领先。

发展历史悠久，经历多次改制、增资，综合实力领先。招商证券背靠具有百年历史的招商 局集团，前身是招商银行证券业务部，1998 年公司引入 11 家新股东进行增资改制并更名 为“国通证券有限公司”，招商银行为第一大股东；2000-2001 年国通证券注册资本持续增 加，完成股份制改造，股东扩充至 40 家；2002 年公司正式更名为“招商证券股份有限公 司”；2009 年及 2016 年公司分别在上交所主板和香港联交所主板上市；2020 年 7 月，招 商证券实行 A 股配股，募集资金超 127 亿元。

盈利能力稳定，头部券商地位稳固。近年来招商证券主要指标排名行业 5-10 名。从资产规 模来看，公司整体资产规模稳步增长，总资产、净资产和净资本在近年的行业排名稳定在 前 10 名，并有所提升。从盈利看，公司营业收入和净利润总体呈上升趋势，排名稳定提升， 2021 年营业收入及净利润分别位列行业第 4、第 5。2022 年上半年，在市场波动较为明显 的情况下，公司经营情况相较同梯队券商更为稳健，营业收入 106 亿元，同比下降 26%， 实现净利润 43 亿元，同比下降 25%。此外，公司 ROE 始终高于行业平均，2021 年为 11.5%， 优于行业 2.3pct；22H1 为 4%（未年化），优于行业 1pct。

实际控制人为招商局集团，覆盖业务多元、产业资源丰富。截止 22H1 末，公司第一大股 东为深圳市招融投资控股有限公司，实际控制人为招商局集团。招商局集团是国务院国资 委直接管理的国家驻港大型企业集团，旗下拥有两个世界 500 强公司，以航运业起步，覆 盖业务多元、综合，产业资源丰富，目前业务主要集中于交通物流、综合金融、城市与园 区综合开发三大板块以及近年来布局的大健康、检测等新产业。

持续打造招商金融生态圈，产融协同、融融协同作用显著。在综合金融领域，招商局集团 提出打造招商金融生态圈，践行以融促产理念，推进产融协同、融融协同。2019 年招商局 集团构建起从总部到各二级公司和业务单元的质效提升管理办公室体系，选取招商蛇口、 中国外运、招商证券三家下属公司作为试点，开展“质效提升 ROE 百分之一工程”，强化 内部协同。招商证券作为集团旗下资本市场重要参与者，与招商银行及集团下属产业领域 公司的协同联动持续加强，金融产品代销、投资银行、投资研究、托管外包等业务绑定。

招商金控获批成立，推动招商证券与集团协同进一步加强。2022 年 9 月招商局金融控股有 限公司（招商金控）获批成立，成为国内第三家金控、国务院国资委体系内首家央企金控， 将招商局集团内综合金融业务板块机构股权划转至平台进行统一管理。目前集团综合金融 板块已实现“4+N”业务布局，涵盖银行、证券、保险、直投、多种金融（融资租赁、不良 资产管理）等领域，打造全牌照、全生命周期的综合金融服务平台。招商金控成立后，招 商证券能够充分依托招商局集团及其旗下公司发挥内外协同优势、推动高质量发展、实现 业务转型及价值提升。