2022年居民收入和居民支出是多少？

居民收入放缓有限，支出放缓明显，蓄水池提升。

（1）居民收入：增速环比放缓，经营性收入影响相对较大。①基数因素致增速放缓： Q2 居民收入受到影响。2022 年 6 月居民人均收入同比达 4.7%，较上季度环比减少 1.6pct， 去除掉疫情影响因素，2022 年 6 月居民人均收入较 2019CAGR 达 6.5%，较上季度环比仅 减少 0.3pct，下行有限。②经营性收入影响较大，其他影响有限：具体来看，2022 年 6 月 居民收入经营性收入影响较大，累计同比增长达 3.2%，环比下降 2.2pct，影响最为显著， 其他三类收入影响有限。2022 年 6 月居民收入工资性收入、财产净收入、转移净收入累计 同比增长分别达 4.7%（-1.9pct）、5.2%(-0.9pct)、5.6%(-0.7pct)，其中工资性收入环比降 幅高主因仍为去年基数。去除掉疫情影响因素，2022 年 6 月居民人均收入中的工资性收入 增长达 6.4%（-0.2pct）

（2）居民支出：降幅明显，消费蓄水池提升。①居民消费支出环比放缓明显。2022 年 6 月全国居民实际消费支出累计同比达 0.8%，较上季明显收窄 4.9pct。明显高于居民消费 实际增长幅度。②城镇居民支出影响较农村更剧烈：2022 年 6 月城镇、农村居民可支配收 入实际累计同比增长分别达-0.9%（-5.3pct）、4.0%(-3.8pct)，城镇居民收入影响相对更剧 烈，符合疫情对高线城市影响较大的情况，但去除掉疫情因素及基数因素的话，按照对 2019 年支出 CAGR 计算，两者同样环比下滑较为有限均在 1pct 以内。③居民收入支出剪刀差 增厚，消费蓄水池提升。通过“居民收入支出剪刀差”衡量，（因居民消费支出无名义数据， 仅有去掉价格因素的实际增速，和居民人均收入非同口径，这里我们用居民人均收入累计 同比增速减去社零累计同比增速做剪刀差衡量的替代），居民收入支出剪刀差自 2020 疫情 明显提升，疫情中消费支出明显谨慎，2021 年下降主要为基数原因，2022 年 3 月以来重 新回升，同样明显高于疫情前的 2019 年情况，表明消费蓄水池进一步回升。剪刀差增厚现 象，同样出现在城镇、农村居民相关数据中，城镇居民剪刀差增厚明显。

（3）需求仍有回升动能。①工企利润持续为正驱动相关从业人员收入回升：对大部分 从业人员而言，企业经济效益也就是利润恢复往往意味着第二年收入的回升。工业企业利 润是主要公布的全国范围的企业利润数据。2021 年工业所在的第二产业从业人数占比约 29.1%，工业企业利润往往领先人均收入 1-1.5 年，并具备较好的拟合度。不同于疫情前，工企利润增速自 2020 年末转正并维持较高增速，今年受到疫情影响但表现同样好于 2019 同期，预计对未来一年人均收入仍存正向驱动。②低收入人群就业及工资仍存驱动：2021 年农民工达 2.93 亿人，人口占比、劳动人口占比分别达 21%、39%，是人口的主要组成部 分，受疫情影响农民工外出务工减弱带动 2021 农民工工资收入增长 8.84%，较上年同比提 升 6.06pct，服务业、制造业、餐饮业较 2019 年两年复合增速均超 2019 年同期情况。在 疫情政策逐步放开、基建投资加大的情况下，服务、制造、建筑等行业就业及工资仍有可能 表现积极，有望进一步推动低收入人群的消费需求。