淳中科技经营特征是什么？

显控设备及解决方案专业供应商，军队领域应用突出。

1. 深耕显示控制领域，产品应用领域广泛

行业领先的显控设备系统及解决方案提供商，专注显示控制行业。北京淳中科技股份有限公 司成立于 2011 年，2018 年 2 月在沪市 A 股主板上市。公司自成立以来，始终专注于多媒体 行业细分领域显示控制行业，主要从事显控系统产品及解决方案的设计、研发、生产、销售 及维护。公司根据发展规划，在 2013~2021 年分别成立视界恒通、英国海达、美国淳中、 淳德电子、盛茂科技、安徽淳芯、安徽淳中和武汉淳软等多家子公司，分别负责销售市场开 拓、软件开发、芯片研发等业务。经过多年发展，公司已经成长为行业领先的显控设备系统 及解决方案提供商。

核心产品为显示控制系统设备，应用领域广泛。公司产品主要应用于多媒体场景，起到显示 控制及信号的收集转换作用，属于多媒体信息系统的“信息呈现系统”-“显控系统”方向。 公司产品具体包括拼接处理类、矩阵切换类、坐席协助类、信号传输设备类、中央控制类等。 产品主要适用于指挥控制中心、会议室及展示等多媒体视讯场景，广泛应用于军事、政治、 经济、科教、文化等领域，下游行业主要涉及国防军队、公安武警、应急管理、展览展示、 能源、交通、金融、广电、气象等。

2. 股权集中度较高，核心管理团队稳定

根据公司 2021 年三季度报告，何仕达直接持有公司 28.53%的股份，并通过天津斯豪企业管 理咨询中心员工持股平台间接持有公司 2.04%的股份，共直接和间接控制公司总股本的 30.57%，为公司实际控制人。公司前四大股东何仕达、张峻峰、黄秀瑜、余绵梓为公司发起 人，合计持有公司股份 49.5%。自公司成立以来，公司股权结构清晰，基本保持稳定。公司 核心管理团队大多于公司上市之前便加入，团队人员稳定，经验丰富，有一位董事深耕显控 设备技术研发，让公司保持较强的研发创新能力。

3. 业绩短期承压，毛利率保持较高水平

营收增速下滑，归母净利润负增长。2021 公司营业收入 4.7 亿元，同比-3.01%，2022Q1 公司营业收入 0.7 亿元，同比-22%，增速较 2020 年下降 93pct，主要因甲方项目实施节奏 等原因大订单占比有所下滑；2021 归母净利润 0.83 亿元，同比-35.2%，2022Q1 归母净利 润-0.08 亿元，同比-171%，主要系确认可转债利息、企业所得税汇算清缴补税所致。2021 确认可转债利息费用同比增长 938.07 万元，2020 年度企业所得税汇算清缴补记所得税费用 562 万元也计入本报告期。此外，部分芯片价格上涨导致产品毛利率略有下滑、研发及销售 人员增加也是净利润下降的重要因素。预计随着行业需求的增长和大订单的落地，公司营收 有望恢复增长。

军工、公安武警信息化为公司核心业务，国内业务规模快速扩张。公司的核心业务为军工、 公安武警信息化，2014~2016 年占收入的比重超过 40%；公司深耕国内市场，2021 年国内 业务营收4.63亿元，同比-3.01%，占营业收入98.72%；国外业务营收0.06亿元，同比-3.05%。

毛利率维持高位，净利率有所下滑。2021年公司毛利率为58%，2022Q1公司毛利率为52%， 较 2021 年同期下降 10.1pct，维持较高水平；2021 年公司净利率为 17.6%，2022Q1 公司 净利率为-15.3%，较 2021 年同期下降 26.39pct，主要由于确认可转债利息、企业所得税汇 算清缴补税、芯片采购成本及人工费用上升等因素导致净利润负增长。

研发费用稳定提升，期间费用率短期上升。2021 公司研发费用 0.66 亿元，同比+6.45%，主 要由于公司增加芯片研发投入，同时加大引进研发人员所致；期间费用率方面，销售费用率 14.46%，较 2020 年上升 0.58pct，主要由于销售人员增长所致。管理费用率 23.68%，较 2020 年上升 2.3pct，主要是新办公楼投入使用房屋折旧及装修摊销增加所致。财务费用率 3.28%，较 2020 年上升 1.79pct，主要是按实际利率法确认可转债利息费用所致。研发费用 率 14.12%，较 2020 年上升 1.36pct，主要是研发人员增加及自研芯片投入等所致。预期未 来可转债转股率上升以及自研芯片落地，期间费用率有望下降。