光庭信息各项业务营业收入及盈利能力如何？

公司业务规模持续扩张，智能座舱业务高速增长。

公司业务规模稳健增长，2021 年实现营收增速反弹。2021 年，公司实现营收 4.32 亿元 （+29.26%），较 2020 年实现了增速上的反弹，归母净利润 0.73 亿元（+0.34%）。2017-2021 年公司营收 CAGR 达 27.79%，近年来实现了平稳较快增长。2022H1，在疫情较为严重的背景下， 公司实现营业收入 1.96 亿（+16.09%），归母净利润 458.65 万（-81.14%），主要系上半年公司 加大研发投入并确认了 967.80 万元的股份支付费用。我们认为，公司所处的智能汽车赛道发展前 景广阔，在汽车智能化加速落地的背景下，公司未来几年业绩有望实现快速增长。

分业务领域来看，公司智能汽车相关业务占比接近 90%，智能座舱业务占比最高。2018-2021 年， 公司汽车电子软件和技术服务收入占比从 80.09%提升到了 88.96%，整体表现出上升的趋势。由 于公司将战略重心放在智能汽车领域，因此地理信息系统（GIS）行业应用等其他业务的收入规 模持续收缩。在汽车电子软件和技术服务业务中，智能座舱、智能网联汽车测试、智能电控为前 三大业务。2021 年，公司智能座舱业务收入达 1.77 亿元（+56.17%），在公司汽车电子软件和 技术服务业务中占比达 45.95%，是公司第一大业务板块。2022H1，公司智能座舱业务收入达 1.14 亿元（+72.52%），保持了持续高速增长。2021 年，公司自动驾驶业务收入为 1266.18 万元 （+27.48%），目前业务占比还较低，但随着自动驾驶逐步往高级别演进，此业务也拥有着较大 的增长空间。

分商业模式来看，公司业务以定制软件开发和软件技术服务为主。根据客户类型与需求的不同， 公司主要通过定制软件开发、软件技术服务、第三方测试服务、软件许可以及系统集成向客户提 供产品或服务。2021 年，公司定制软件开发、软件技术服务业务占比分别为 43.96%、40.52%， 二者合计占比接近 85%，是公司主要的业务模式。由于目前智能汽车的软件架构以及相关技术还 处于快速的演进过程中，相关的软件产品和方案还均未标准化，因此主机厂和 Tier1 供应商还存 在着大量的定制化的需求，这也是目前公司定制软件开发与软件技术服务占比较高的原因。

近年来，公司毛利率维持在稳定水平，费用率有所下降。2021 年，公司综合毛利率为 44.83% （-5.09pcts），有所下滑的原因主要是业务占比较高的定制软件开发业务毛利率下降 8.69pcts。 定制软件开发业务毛利率下降，主要是因为公司在拓展业务和客户时承接了部分毛利率较低的项 目，此外 MSE、日本电产等大客户的开发计划延迟、内部组织结构调整等因素也导致公司相关的 业务规模有所缩小，人员利用率有所降低。总体来看，公司近年来综合毛利率处在 44%-50%的水 平，较为稳定。费用率方面，2021 年公司销售、管理、研发费用率分别为 5.76%、10.63%、 8.28%，较 2020 年均有所下降，主要是公司收入的快速增长带来的摊薄效应以及研发费用略有下 降所致。