长盈精密是一家什么样的公司？

想要了解相关问题，可以下载报告《长盈精密（300115）研究报告：成本压力缓解业绩拐点将至，大客户头盔+新能源双轮驱动》查看，以下内容都是根据该报告总结的，仅供参考。

1、深耕结构件多年，金属制造技术国内领先

长盈精密成立于 2001 年 7 月，于 2010 年登陆创业板，以产品设计、精密模具设 计和智能制造为核心竞争力，紧跟电子信息产业快速发展的步伐，不断拓展完善 业务及产品体系，是一家研发、生产、销售智能终端零组件、新能源汽车零组件、 智能装备及系统集成的规模化制造企业。

公司主要有三大业务板块：智能终端零组件、新能源汽车零组件、智能制造，其 产品主要应用于消费电子和新能源汽车等领域。智能终端零组件业务原先以手机 结构件为主，后转向笔电及可穿戴设备等非手机业务，新能源汽车零组件主要是 动力电池中的结构件、电连接等产品。

根据公司 2022 年半年报，公司大股东长盈粤富投资持股 36.98%，实际控制人是 董事长陈奇星先生。同时，公司通过股权激励计划绑定管理团队和核心技术人员， 激发员工积极性。公司下设 21 家子公司，其中重要子公司包括广东长盈、昆山长 盈、昆山杰顺通、广东方振和苏州科伦特。

广东长盈的主要业务是精密金属外观件和 LED 精密封装支架的制作，昆山长盈的 主要产品为精密连接器、精密电磁屏蔽件和精密模具，昆山杰顺通主要做精密连 接器，广东方振主要业务为防水硅胶结构件，苏州科伦特主要产品为 busbar 母排 产品等，是特斯拉等新能源车企供应商。

公司深耕金属加工领域多年，技术积累深厚，具有较强的精密模具制造能力和自 动化集成能力，现拥有 3500 余名模具加工技师，1000 余套超精密加工设备，并 具备±2μm 级加工设备和能力，模具年产能达 10000 余套，精密模具加工周期及 质量都处于同行业前茅。

2、公司转型期已过，双支柱战略赋能再增长

把握智能手机渗透率快速提升机遇，公司收入迈入快速增长阶段。随着智能移动 终端轻薄化、大屏化、可穿戴浪潮逐渐到来，公司享受智能手机时代红利，同时 于 2014 年大举增加 CNC 机台及配套工艺的投入，2013-2017 年公司营收复合年 均增速 CAGR4=48.7%。2018 年，手机市场进入存量市场，外加公司大规模开发 众多研发周期较长的国际客户项目，公司进入业务调整期，业绩增速放缓，2017- 2019 年收入基本无增长。自 2020 年始，“消费电子+新能源及储能”双支柱战略 逐步形成，公司业绩进入新一轮上行期，2021 年营收增速为 12.74%。2022 年 H1， 公司业绩表现强劲，实现营收 70.79 亿元，同比增长 56.54%，其中，2022 年 Q2 单季度实现收入 34.71 亿元，同比增长 52.70%。

管理费用率和财务费用率略有上升，销售费用率基本维稳。近年来，公司销售费 用率基本平稳，2021 年销售费用率为 1.71%。2017 年，公司开始冲刺北美大客户 业务，同时加大力度拓展海外业务，管理费用率有所上升，2021 年为 7.44%，较 2017 年的 4.98%，提高 2.46 个百分点。2020 年，公司财务费用率为 2.74%，同比 +1.14pct，上升系汇兑损失和利息支出所致。

2018 年，公司从手机业务向非手机业务转型，加大了非手机产品项目和北美大客 户的开发力度，研发了许多新产品，研发费用投入较多，但是新产品尚未形成大 规模收入，再加上子公司商誉的计提，净利润下降比较明显。2019 年-2020 年， 公司客户结构+业务结构持续双调整，成效逐渐显现，归母净利和利润率均开始上 行，2020 年实现归母净利润 6 亿元，同比大增 615.95%。

去年供给端扰动导致亏损，盈利能力随原材料价格回落有望回升。2021 年，由于 大宗商品涨价、疫情带来的人工成本上涨、海外客户重要项目出货延迟以及新能 源业务所投放产能尚未释放等导致公司营业成本大幅上升，公司出现亏损情况。 2021 年及 2022 年第一季度，铝价持续走高，自 2022 年 Q2 起铝价逐渐回落。同 时，2021 年美元兑人民币汇率持续下跌，导致公司海外业务收入相对下滑。目前 铝等原材料价格已经回落，美元也开始走强，未来随着重要项目顺利度过良率爬坡期和迈入量产、新能源业务产能逐渐释放，公司盈利能力将逐渐回升。

公司注重研发投入，高研发水平保证公司竞争力。2015-2021 年，公司研发支出基 本呈现上升趋势。公司近年来承担了大客户多个新产品项目研发工作，同时，公 司积极进军新能源汽车业务，多个项目正在研发，2021 年，公司研发支出为 10.79 亿元，研发费用率为 9.77%，研发费用率不断提高保障了公司的技术领先。

公司目前有 6 大研发平台，研发工程师有 3000 余人，同时拥有 1330 余例专利和 1000 多台一流实验设备，2021 年，公司研发人员数量进一步增加，由 2020 年的 6916 人增加至 8346 人，为公司未来的发展奠定了基础。公司的高研发能力也得 到了诸多客户的认可，成为第一家进入北美大客户电脑机壳供应链的大陆企业。