长盈精密（300115）研究报告：成本压力缓解业绩拐点将至，大客户头盔+新能源双轮驱动.pdf

上传者：老*
时间：2022/09/08
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长盈精密（300115）研究报告：成本压力缓解业绩拐点将至，大客户头盔+新能源双轮驱动。长盈精密是国内精密零组件龙头，以产品设计、精密模具设计和智能制造为核心竞争力，公司从手机转型大客户穿戴和新能源业务卓有成效，通过产品结构+客户结构双优化，未来预计将实现收入+利润双提升。

北美大客户笔电机壳份额逐步提升，大客户头盔打开未来增长空间。公司自 2018 年进入北美大客户笔电机壳 D 面供应链，已经实现 A、C、D 三面同时供货，份额不断提升，同时公司在 VR/AR 领域与其建立了长期战略合作关系，并且承接其配套结构件/小件业务，公司预计将是大客户头盔高单价标的，打开未来成长空间。

新能源绑定宁德、特斯拉等行业龙头，结构件业务迅速放量。公司新能源业务快速扩产，结构件业务配套宁德，建立多个生产基地，份额持续提升，电连接通过子公司科伦特绑定特斯拉，目前公司也在积极开拓新客户，今年 H1 新能源占营收之比约 15%。