友邦东南亚市场寿险业务发展驱动分析

在《友邦保险（1299.HK）研究报告：东南亚业务布局及未来发展驱动分析》报告中，对友邦东南亚市场寿险业务发展驱动分析进行了详细的研究分析，如果需要更多关于友邦保险的相关信息，请下载原报告。

1.驱动一：东南亚地区寿险行业逐步从疫情中复苏

2022年东南亚各地区宏观经济预计将持续复苏：根据IMF预测，泰国、新加坡和马来西亚2022年的GDP实际增速分别 为3.33%、3.95%、5.61%。泰国、新加坡、马来西亚等东南亚多国均在上半年宣布了放宽疫情限制的政策。  2021年复苏强劲，高基数下2022年一季度保费增速有所承压，但预计复苏仍将持续。泰国寿险保费规模受趸缴拖累， 2022年一季度新业务保费同比-6.1%，但泰国首年保费一季度同比+7.5%；印尼寿险保费在一季度下降主因去年同期 高基数，印尼一季度保费水平已与2019年一季度相当，但疫情后居民风险意识提升有助于保费继续增长；新加坡寿 险保费经历了终身寿险和两全寿险在过去两年的持续高增后，增速开始回落，但新加坡新业务保费增速仍在10%以上。

2.驱动二：新兴亚洲国家经济增速持续领跑

亚洲地区人口基数大，蕴含巨大发展潜力：亚洲人口总数达45.5亿，约占全球人口的60%。  新兴和发展中亚洲地区经济增速持续领先于其他新兴地区，未来中产阶级人口规模有望持续增长：到2030年，友邦 当前已布局地区的中产阶级人口有望增加11亿并达到26亿，对应2020-2030年期间CAGR可达5.7%。其中，东盟国家、 印度和中国大陆为增量的主要来源。到2030年，中产阶级人口规模增长预计将带来高达110万亿美元的死亡风险保障 缺口，解决这一缺口需要年度寿险保费规模较2020年增长2750亿美元。

3.驱动三：东南亚地区居民的健康和风险意识的提升

 疫情使人们的风险意识提升：瑞再2021年的调查显示，尽管大多数受访者拥有医疗险和寿险，但许多受访者仍感到 保障不足，约30-40%受访者在疫情期间购买了新的寿险和健康险保单；25-50%受访者仍有意愿加购保障。印度、越 南和中国大陆消费者的购买意愿甚至高达70%。

 随着居民收入和健康意提升，医疗支出增长空间大：到2030年，友邦所在地区的年度医疗支出预计将超过4万亿美元。  友邦以高价值保障型产品为主（2021年传统保障型产品NBV占比为57%），且积极打造以AIA Vitality为代表的健康 生态（结合AIA Vitality的产品NBV在2021年同比+45%），可满足客户对健康生活的追求和保障需求。

4.驱动四：东南亚地区人口老龄化程度提升，养老需求增加

人口老龄化持续演进：据联合国的估计，到2030年，亚洲地区60岁以上人口将达到8.5亿；若以60岁以上人口占比超 过10%为标准，亚洲地区将于2025年进入老龄化社会，而亚洲东南部和中南部地区当前老龄化水平低于亚洲整体，未 来老龄化程度提升空间更大。

 人口老龄化带来庞大的养老需求：1）个人客户方面，随着个人养老意识的提升，对商业养老保险的需求将愈加旺盛； 2）企业客户方面，随着各国养老三支柱体系建设逐渐完善，企业主导的员工福利计划将发挥更重要的作用。