车险改革带来了哪些影响？

我来概括一下，内容都来自报告《中国财险（2328.HK）研究报告：迈入量质齐升轨道的高股息财险龙头》，如果想要更进一步了解的话，可以前往原报告查看。

车险改革逐步市场化、科学化。中国的车险改革经历了商车费改前的统颁条款，到由试点向 全国推广的自主定价改革的三轮商车费改，再到对整体车险行业实施的车险综合改革。商车费改 实施以前，商业车险基本遵从 2006 年 7 月保险行业协会统一制定的 A/B/C 三套车险条款，虽然险企可以自行制定附加条款和费率，但总体来说定价自由度小、同质化竞争严重，财险企业只能 专注于加大费用拉拢客户资源，导致费用率激增。同时，统颁车险条款无法做到对市场表现适时 调整。商车费改和车险综改对此不断改革，如今险企可以依据实际情况制定定价系数，核定费率 调整系数，车险行业也随着车险改革在市场化、费用率压降和差异化竞争等方面逐步迈向科学化。

三阶段商车费改在持续推进保费制定市场化的基础上不断围绕费用率做调整。1）第一阶段 费改方案确定了商车保费的计算公式，给予财险公司一定的定价自主权，改变了原来的统颁条款 带来的行业僵局。但是第一阶段商车费改并没有彻底解决财险企业“费用战”的问题，相反，费 用率反而有所上升；2）第二阶段的商车费改持续压降自主核保系数和自主渠道系数的下限，费 率调整系数整体下降，单均保费整体有下降压力，也促使险企不得不降低费用来使得被动抬升的 综合成本率能持续满足监管要求；3）第三阶段商车费改对附加费用率做出了直接规定，未满足 附加费用率要求的车险企业不得不选择减少成本来抵消预期利润减少的压力。

交强险改革提升保额，商车险改革深化商车费改。2020 年 9 月银保监会发布《关于实施车 险综合改革的指导意见》，主要在交强险和商业车险两方面做出规定，围绕“保护消费者权益” 的主要目标，在市场化、结构优化、丰富车险产品和简政放权四个方面作出努力。其中，车险综 改的部分改动继承了商车费改的改动趋势：1）对商车费改中下限实行下调的自主核保系数和自 主渠道系数进行了合并处理，新的自主定价系数即是两者的乘积，并暂时将保费确定为[0.65- 1.35]，相当于将原先的双系数均变为[0.8-1.16]；2）将附加费用率上限由 35%进一步下降至 25%， 更为直接地压缩了险企的费用投放空间，引导预期赔付率由 65%提高到 75%，切实维护消费者利 益。改革后商业车险的投保率由 80%上升至 87%，符合车险综改的核心理念。

随着无赔偿优待系数和自主定价系数的下降，车均保费随之下降。车险综改实施以后，保费 支出进一步降低，费用水平大幅下降。截至 2021 年 9 月的数据显示，车险综改使得无赔款优待系 数从改革前的 0.789 下降到 0.752，自主定价系数从改革初的 1.034 下降到 0.975。费率调整系数 的整体下降带动了车均保费的下降，车辆平均保费为 2763 元，较车险综改前下降 21%，带来 87% 的消费者保费支出下降，我们认为车险综改已基本达到“降价、增保、提质”的短期目标。

行业整体车险赔付率走高，费用率压降。受到车险综改的影响，商业第三者责任险平均保额 提升 61 万达到 150 万，保额 100 万以上的保单占比达 93%。截至 2021 年 9 月底，车险综合赔 付率由改革前的 56.9%上升至 73.2%，大幅提高了 16.3pp，单均保费的下降和保单责任限额的提 升是导致赔付率上升的原因之一。但赔付率的提升也倒逼险企压降费用率，截至 2021年 9月底， 全国车险综合费用率为 27.8%，同比下降 13.5pp。整体来看，车险综合改革的第一阶段切实让利 于消费者，基本符合政策目标。