车险行业未来空间怎样？

有关车险行业未来空间的问题，在报告《中国财险（2328.HK）研究报告：从Berkshire Hathaway看行业&公司的本质属性》中可以找到答案，具体以原报告内容为准，下面的内容也出自该报告。

1.车险行业：未来10年我国机动车保有量增速6.7%以上

从全球视角看，成熟市场的每百人机动车渗透率保持在65辆以上，而我国截止2021年仅28辆；近年来随着我国机动车保有量位列全球首位、机动车产销增 速有所下降；但我们哪怕按照6.7%的增速倒推，按照当前的人口数量保持不变（0增速的强假设下），每百人机动车数量也仅50辆，大约是1995年以前的 日本、德国、中国台湾的水平。

全球成熟市场看，车均保费将有提升趋势

从全球视角看，在严监管下，车均保费将经历触底回升的周期中。 回升的动力，一方面来自于中小公司迫于竞争压力逐步收缩或退出市场、龙头险企市场集中度提升带来话语权的提升；一方面来自于前期费率压力过大带 来的赔付率凸高、带动次年车险费率的均值回归；最后，车均保额的提升（如：三责、人伤等）将随着社会经济的发展、医疗通胀的提升而提升，这是不 可逆的因素，亦将持续带动行业车均保费在经历综改压力之后向上抬升趋势。

2.我国车险市场：未来10年将达万亿规模，复合增速约11.6%

车险保费=车险件数*车均保费=(机动车保有量*车均保单数)*(车均保额*车险费率)

我国与海外成熟市场机制存在差异，根据我国当前市值我们作出如下假设：1）如此前所述，机动车保有量在2030年前预计6.7%的复合增速（这是一个保守假 设）；2）车均保单数假设0增长，2031年车均保单数与2021年一致；3）因车险综改后保费/保额的费率呈现下降趋势，我们预计在国家“降价、增保、提质”的 引导下，预计车险费率仍将保持小幅下降趋势，我们预估10年后费率仍将下降0.1%至仅0.1%；4）受车均保额大幅提升的影响（车价、三者及车上人员责任险保 额提升），过去3年为33.3%，我们预计未来10年年化增速将达到15%。

由此可得：我国车险市场未来10年将达到2.3万亿规模，是当前车险市场规模的3x，对应年化增速约11.6%，仍有较大发展空间。