2022年疫情对基建行业影响分析及下半年展望

如果你对该问题感兴趣的话，推荐你看看《建筑建材行业2022年下半年投资策略：如何看待复工复产后的投资机会？》这篇报告，下面是部分摘录的内容，具体请以原报告为准。

1.1-5月需求受到疫情封控的明显压制

2022年上半年以来，在坚持“动态清零”的总方针下，各地推出不同程度的疫情防控政策，对于封控区、管控区、防范区，人员 被要求减少流动或居家监测，对人员流动、材料运输、建筑施工等环节造成一定影响。从全国整车货运流量指数来看，3月份以来 ，货运流量快速下降，目前只处于去年同期水平的70%~80%左右；另外，当前粉磨线开工率及高炉开工率只有往年同期的80% 左右，水泥及玻璃产销量1~4月累计同比下滑10%以上。因此，今年以来，由于华东等地局部疫情影响，稳增长政策落地进度有 所延后。

2.政策频出，显示基建决心

2022年4月26日，国家主席习近平主持召开中央财经委员会第十一次会议强调，全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体 系，将新旧基建放在新的框架中进行规划。此次会议是高层专题性的会议，各部委均参与学习，之后会研究从各个领域积极推 动有利于现代基建设施发展落地。我们认为今年基建不论从对短期宏观经济的支持方面，还是从经济中长期发展的角度重要性 都格外凸显，预计后续将有持续的政策支持。

 5月18日李克强总理在云南主持召开稳增长稳市场主体就业座谈会，会议明确指出“各部门已出台政策要尽快落实到位，看得 准的新举措能用尽用”。为了落实会议要求，5月23日国常会提出新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造 、地下综合管廊等项目，引导银行提供规模性长期贷款。未来将通过多项措施，努力促使经济加速回归正常轨道。

3.分区域看基建投资确定性

年初以来，共有26个省市披露2022年重大项目建设计划。其中，共有31467个重大项目，涉及11.7万亿元左右年度投资 规模，可比口径较2021年提高将近8%，显示项目储备丰富。  历史上，重点项目投资计划完成率高，疫情好转将带来储备项目更好落地条件。我们梳理了10个省级行政区发布的2021 年重点项目实际投资完成额，与计划投资完成额相比，计划完成率在102%-129%，均超额完成。随着疫情逐步好转，带 给储备项目更好的落地条件，今年的投资计划也有望较好实现。

4.财政资金是基建的主要资金来源

我们估计财政资金在基建项目的占比可能达到一半，是基建最大的资金来源。如果我们观察专项债项目，其中专项债基 金在项目中的占比超过40%，结合项目资金中的资金有很大部分来自政府资金，则财政资金在项目的占比就更高。 从基建的细分行业来看，水利、道路、航空等行业中，国家预算资金的占比较大，结合银行贷款，二者对以上行业项目 资金覆盖率达到一半左右。