思瑞浦的机会有哪些？

我来简单回答这个问题，如果你想更深入地了解，可以下载《思瑞浦（688536）分析报告：品类持续扩充，迎国产替代机遇》这篇报告查看。

1. 汽车电动化+智能化、工业自动化推动模拟芯片需求高增长

 “缺芯”带来了模拟市场规模前所未有的飙升，预计 2022 年将再次实现 两位数增长。IC Insights 数据显示，2021 年全球模拟市场规模提升至 741 亿美元，同比增长 30%，出货量也同比攀升了 22%，达到 2151 亿颗创纪 录水平。而强劲的市场需求和供应链中断相互作用，导致去年模拟芯片的 平均销售价格上升了 6%，为模拟 IC 平均价格在久违的 17 年后（自 2004 年后）再度翻涨。预计 2022 年模拟芯片总销售额将增长 12%至 832 亿美 元，出货量增长 11%至 2387 亿颗，同时模拟芯片的平均销售价格将增至 0.35 美元。

模拟芯片行业持续成长主要受下游不断增长的汽车电子、通信、工控、消 费等需求驱动，预计未来 5 年模拟芯片市场增长的主要推动力将来自电源 管理 IC、汽车/通信等专用模拟芯片和信号转换器组件的强劲销售。

2. 未来 3 年全球模拟芯片产能 CAGR 为 8%

 新应用驱动模拟芯片面积更小、效率更高、使用更简单容易、集成度更高、 开发周期更短。随着全球 3C 产品的功能不断增加，汽车自动驾驶和工业 自动化需求增加，终端应用逐渐走向低耗电、轻薄短小与多功能整合以及 对产品寿命与可靠度要求更高的趋势，为此，电源管理芯片需要缩小尺寸、 提高效率、降低功耗等。CPU 的发展也提高了对电源稳定性和电压精准度 的要求。另外，提高集成度不但能减少零件数量，降低系统耗电和提升系 统可靠度及品质，也可以提高生产良率，从而降低生产周期和成本。

海外巨头 TI 的模拟芯片逐渐向 12 英寸产线转移，预计 2022-2024 年全球 模拟芯片产能 CAGR 达到 8%。根据 TI 的测算，12 英寸晶圆厂生产的模 拟芯片将比 8 英寸晶圆厂节约 40%的成本，TI 加大 12 英寸产线布局，除 2009 年启用的 RFAB1 厂（全球首座 12 英寸模拟芯片厂）和 2015 年转为 12 英寸模拟产线的 DMOS6 厂外，正在建设的 RFAB2 厂预计 2022 年下 半年开始投产，21 年收购的位于 Lehi 的 LFAB 预计于 2023 年初投产，并 且计划在谢尔曼再建造四座 12 英寸晶圆厂，前两个工厂将于 2022 年动工， 其中第一座预计最早在 2025 年开始投产。2019 年，TI约 47%的模拟产品收入来自 12 英寸产线。根据 IHS Markit 预估，2022-2024 年全球模拟芯 片产能 CAGR 达到 8%。

中国是全球最大的模拟芯片市场。根据 IDC 的数据，2020 年我国占全球 模拟芯片市场的 36%。德州仪器 2020 年来自中国的收入为 80 亿美元，收 入占比由 2010 年的 41%提高到 55%，为其第一大收入来源。亚德诺 FY2020 来自中国的收入为 13.48 亿美元，收入占比由 FY2010 的 12%提 高到 24%，为其第二大收入来源。

 国内模拟芯片自给率偏低，本土入局企业众多。中国模拟芯片市场被欧美 企业垄断，自给率低。作为全球模拟芯片第一大市场，我国模拟芯片自给 率虽在近年有所提升，但仍然偏低，2020 年约 12%，相比 2017 年提高 6 个百分点。从竞争格局来看，第一梯队仍然是以德州仪器、亚德诺等为代 表的欧美企业，部分国内企业通过近年竞争力提升进入第二梯队，但整体 竞争力相比第一梯队仍有差距，以电源管理芯片为例，国内前十的企业合 计市场份额占比不到 10%。

3.产品矩阵多元扩充，向平台型企业持续推进

电源管理芯片占比提高，产品结构优化。2017 年公司产品主要由线性产品 构成，2019 年转换器销售占比上升到 35.72%，同时，电源管理芯片的销 量也大幅提升，2019 年的增速达到了 2323%，2021 年电源管理芯片收入 达到 2.98 亿元，同比增长 1276%，产品结构不断丰富。

拓展嵌入式处理器和加大车规与隔离技术研发。为进一步丰富公司业务， 2021 年公司成立嵌入式处理器事业部，进行嵌入式处理器相关产品的研发 与应用团队建设。同时，公司也逐步加大在车规与隔离两大平台技术方面 的资源投入，持续推进相关的团队建设、质量体系认证与技术研发等工作。 2021 年，公司已建立完整的汽车电子质量管理体系并通过相关客户的认可， 首颗汽车级高压精密放大器（TPA1882Q）已实现批量供货；第一款多通 道数字隔离器已经量产，包含隔离电压、静电保护等在内的多项关键指标 均达到国内领先水平，CMTI指标更达到了国际领先水平。

 产品种类逐步扩充，截至 2021 年底产品种类扩充超过 1600 种。产品数量 和产品的技术先进性是模拟集成电路企业技术实力和核心竞争力的综合体 现。上市前，2019 年突破大客户 A，产品型号也大幅增加，当年公司可供 销售产品型号达到 912 款，上市后继续加速研发，2020 年底达到 1200 余 款，截至 2021 年底，公司产品型号累计超过 1600 个。