量贩零食业态度过跑马圈地期后，头部企业的盈利模式发生了哪些转变？

量贩零食跑马圈地的初期阶段已过，头部集团已经实现门店数量领先，竞争格局趋于稳定，价格战趋缓，相关企业已经进入利润释放阶段。

在门店拓展与单店表现方面，头部企业依然保持较高的增长质量。鸣鸣很忙2026年上半年门店达到26405家，较2025年末净增4457家，上半年单店销售额186万元，同增约3.1%。同时，其上半年闭店数仅121家，闭店率约0.6%，闭店数及闭店率环比持续下降。万辰集团2026年上半年净增5488家门店，同店增长8.4%，加回股份支付后的量贩净利率达到5.4%。

在加盟商结构上，量贩业态对线下实体创业者的吸引力得到验证。鸣鸣很忙反馈的数据显示，当前加盟商中有37%是传统零售加盟商，27%是来自餐饮行业的加盟商，并有大量老加盟商回归量贩开店，证明了门店在线下加盟业态中的突出吸引力。

展望未来盈利模式的转变，头部企业正从单纯的开店扩张转向多维度的效率提升与利润挖掘。首先，随着规模效应的释放，企业对上游供应商的议价权加强，毛利率逐季提升，收入的增长也有效摊薄了各项费用率。其次，补贴强度的回落有助于进一步改善利润表。最后，企业未来的战略重点将逐步由开店扩张转向自有品牌建设，中长期有望推动毛利率进一步上行。此外，通过数字化持续提升运营能力、加大冷链布局，以及少数股权收购增厚归母净利润，均是头部企业提升盈利水平的重要路径。