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国防军工行业2024A&2025Q1报表分析：困境突围，曙光渐现.pdf
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- 2025/05/26
- 109
- 天风证券
国防军工行业2024A&2025Q1报表分析：困境突围，曙光渐现。2024年年报数据显示，板块整体复苏力偏弱，高基数下经营业绩下滑显著，国防军工板块2024年实现营业总收入共6807.66亿元(YOY-2.09%)，归母净利润242.19亿元(YOY-38.69%)。2024年板块受审价等消极因素影响显著，除海洋装备外均出现了经营业绩较大幅度的下滑，但板块毛利率基本企稳。部分方向正在逐步消化完成上一轮周期影响，板块2025年有望迎来继2021年后的新一轮采购周期，伴随消极因素逐步落地出清，板块经营业绩有望实现逐步反弹。2025年一季报数据显示，板块整体复苏力偏弱，高基数下经营业绩下滑显...
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军工行业板块2024年中报总结：行业毛利率逐步企稳，需求有望逐季改善.pdf
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- 2024/09/09
- 205
- 兴业证券
军工行业板块2024年中报总结：行业毛利率逐步企稳，需求有望逐季改善。 2024H1，国防军工（中信）板块共实现营业收入2086.85亿元，在A股中营收占比0.60%；归母净利润138.99亿元，在A股中归母净利润占比0.48%。营收、归母净利润同比增速分别为-4.82%、-22.98%，在30个行业中分别排名第22、第23。2024H1国防军工（中信）指数下跌10.70%，涨跌幅排名第14。部分企业环比修复，需求有望逐季改善。军品收入或者利润占比过半且2020年以来口径未发生重大变化的111个标的2024H1共实现营业收入1802.63亿元，归母净利润143.74亿元，营收、归母净...
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军工行业2024H1财报综述.pdf
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- 2024/09/06
- 199
- 国联证券
该文档为军工行业2024年上半年的财务综述报告。报告系统梳理了军工板块上市公司在2024年上半年的整体财务表现，涵盖营业收入、净利润、毛利率、净利率等核心财务指标。通过对财报数据的深度挖掘，分析行业在宏观经济环境下的经营韧性及盈利能力的变化趋势。报告旨在揭示军工行业在供应链上下游的成本管控情况、费用结构优化效果以及现金流状况，为投资者提供行业景气度判断依据，并评估相关企业的经营质量与抗风险能力，辅助投资决策。
标签： 军工 -
军工行业2023A&2024Q1军工财报综述.pdf
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- 2024/05/07
- 292
- 国联证券
本报告对军工行业2023年年度及2024年第一季度的财务表现进行了全面综述。报告重点分析了军工板块在报告期内的整体营收规模、净利润水平、毛利率变化及经营性现金流状况，揭示了行业在复杂宏观环境下的经营韧性。通过对主要军工企业的财报数据进行梳理，报告深入探讨了上游原材料成本波动、中游制造环节产能利用率以及下游订单交付节奏对行业盈利能力的具体影响。同时，报告还对比了不同细分赛道（如航空、航天、船舶、兵器等）的业绩差异，评估了行业景气度的传导路径。核心价值在于，通过量化分析军工企业2023A与2024Q1的财务指标，为投资者提供清晰的行业盈利趋势判断依据，辅助识别具备持续成长性和高确定性的细分龙头标的...
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军工行业2023半年报财务分析：23H1板块业绩有所分化，总装业绩增速提升，核心企业增长韧性仍在.pdf
- 3积分
- 2023/09/14
- 299
- 东方证券
军工行业2023半年报财务分析：23H1板块业绩有所分化，总装业绩增速提升，核心企业增长韧性仍在。利润表：23H1营收维持稳健增长，中上游业绩增速放缓，下游总装增速提升。1）分配套层级看，零部件和分系统收入和利润增速放缓；总装层级收入增速放缓，但得益于毛利率的提升和费用结构改善，净利率略增，业绩增速提升。2）分所有制看，军工集团营收及利润增速相对稳定，民参军营收同比提升8.73%，利润出现负增长。3）分下游领域看，舰船板块增长提速明显，航空板块增速略微放缓，兵器、航天、信息化板块增速放缓较为明显。现金流量表：23H1现金自下游向中上游传导，总装销售收现比回落至20H1水平。零部件和分系统层级销...
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军工行业22年报&23Q1财务分析：22年稳健增长，需求结构性调整23Q1业绩短期承压，龙头公司亮点多.pdf
- 3积分
- 2023/05/09
- 194
- 东方证券
军工行业22年报&23Q1财务分析：22年稳健增长，需求结构性调整23Q1业绩短期承压，龙头公司亮点多。事件：近日，军工板块公司已完成2022年报和2023年一季报披露。我们选取122个核心军工标的，从调整后的106个标的利润表、现金流量表和资产负债表角度来考察军工行业的整体变化。利润表：高基数下22年营收利润实现稳健增长，23Q1业绩短期承压。1）年度看，22年军工板块营收和利润增速与21年相比皆有所放缓，主要为21年高基数以及22年区域性疫情反复的影响。其中，通用性较高的零部件层级营收业绩同比增速均维持在高位，毛利率提升叠加期间费用率下降，利润端增速高于营收端。2）季度看，23年Q...
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军工行业22年半年报财务分析：疫情冲击下业绩稳定增长，下半年景气度有望持续提升.pdf
- 3积分
- 2022/09/09
- 237
- 东方证券
军工行业22年半年报财务分析：疫情冲击下业绩稳定增长，下半年景气度有望持续提升。事件：近日，军工板块公司已完成2022年中报披露。我们选取117个核心军工标的，从调整后的101个标的的利润表、现金流量表和资产负债表角度来考察军工行业的整体变化。经调整后，22H1军工板块实现营收1968.35亿元，同比增长16.35%，实现归母净利润199.61亿元，同比增长23.27%。利润表：22H1营收及归母净利润增速维持在高位，规模效应显现盈利能力稳步提升。22H1板块营收调整后同比增长16.35%，归母净利润增长23.27%。1）分配套层级看，在21H1的高基数基础上产业链各级增速放缓但仍在高位，其中...
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军工行业2021年中报财务分析：行业高景气再度确认，中下游扩产提速.pdf
- 3积分
- 2021/09/09
- 238
- 东北证券
军工行业2021年中报财务分析：行业高景气再度确认，中下游扩产提速。2021年半年报已披露完毕，我们从A股中筛选97个军工业务占比较高的标的，从利润表、现金流量表和资产负债表角度考察军工行业的整体变化。经调整后，21H1军工板块实现营收1674.03亿元，同比增长25.39%，实现归母净利润166.63亿元，同比增长51.16%。行业21H1延续高增速，盈利能力稳步提升。1）从配套层级看，21H1各层级营收增速呈现加速上升态势，零部件和分系统层级利润增速均有所提升，其中零部件企业增速提升明显。21H1各层级企业净利率均有所提升，其中零部件企业主要由于毛利率持续增长和减值营收占比大幅下降，分系统...
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