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汽车行业4Q24及1Q25财报总结：乘用车、零部件依然在规模增长通道，汇兑、原材料、年降等因素有所扰动.pdf
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- 2025/05/16
- 192
- 华创证券
汽车行业4Q24及1Q25财报总结：乘用车、零部件依然在规模增长通道，汇兑、原材料、年降等因素有所扰动。行业：政策延续，销量连续两个季度同比两位数增长。1Q25乘用车批发642万辆、同比+13%、环比-28%；商用车批发105万辆、同比+4%、环比+7%。乘用车年初以旧换新政策较早确认延续，主机厂对库存相对激进，补库较多，同时新能源维持高景气，另一方面出口降速但仍有增长，最终1Q25增速为13%。而商用车同期基数不高，但2H24商用车景气度再次下滑，当前处于连续两个季度需求回升的状态。4Q24乘用车888万辆、同比+13%、环比+32%，商用车98万辆、同比-10%、环比+19%。乘用车：盈利...
标签： 乘用车 汽车零部件 -
24Q4&25Q1汽车行业总结：需求向上，盈利韧性强.pdf
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- 2025/05/12
- 150
- 中泰证券
24Q4&25Q1汽车行业总结：需求向上，盈利韧性强。总量与结构：景气较好、自主崛起、新能源加速。24Q4受旺季+年末冲量+政策三重共振下，批零表现较好，24Q4乘用车批零同比增速分别为12.6%/+13.2%，批零环比+32.5%/27.7%。25Q1批零同比增速分别为12.9%/5.9%，开年景气度仍然维持较高水平。结构上，24Q4新能源乘用车批发渗透率达48.9%再创新高，环比再提升主要得益于纯电渗透率提升（小鹏、小米等贡献增量），25Q1新能源批发渗透率为45.2%继续延续高位。2024年自主品牌乘用车市占率达65.2%，同比+9.3pct，2025Q1自主品牌市占率达68.1...
标签： 汽车行业 盈利分析 -
汽车行业2024年报及2025年1季报总结：出口贡献超额收入和盈利弹性.pdf
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- 2025/05/07
- 161
- 广发证券
汽车行业2024年报及2025年1季报总结：出口贡献超额收入和盈利弹性。乘用车：24年出口继续为板块营收和利润增长贡献超额弹性。(1)量价：24年乘用车批发/国内交强险/出口销量同比分别+5.8/+8.5/19.7%。国内市场：在乘用车行业整体ASP下行的背景下，高端化拉动自主车企ASP中枢上移。24年乘用车样本公司（含港股整车）ASP提升至13.5万元，同比+0.6万元，主要系中国品牌高端化份额提升。海外市场：24年中国品牌乘用车出口“量价双升”。24年中国品牌海外市场终端份额为8.0%，市占率同比+29.2%。24年中国品牌乘用车出口ASP提升至13.7万元，同比+...
标签： 汽车产业 出口
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