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  • 纺服轻工及教育行业周报26W5：新东方、好未来最新季度利润率进一步提升，HOKA品牌FY26Q3增长提速.pdf

    • 6积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 91
    • 中信建投证券

    纺服轻工及教育行业周报26W5：新东方、好未来最新季度利润率进一步提升，HOKA品牌FY26Q3增长提速。1.新东方、好未来发布最新财报业绩（对应25年9月-25年11月），K12龙头教育业务增速稳健、降本控费等助力业绩释放。FY26Q3新东方营收同比+14.7%，超出指引上限的12%；FY26Q3好未来营收同比+27%，低于彭博预期的29.5%。利润端，新东方FY26Q2的Non-GAAP经营利润率、Non-GAAP净利率分别为7.5%/+4.8pct、6.1%/+2.7pct，得益于东方甄选表现优异及教育业务运营效率提升。好未来FY26Q3的NonGAAP净利润为1.41亿美元（彭博预期0...

    标签： 轻工 教育

  • 纺织服装行业周报：推荐纺服上游涨价预期行情.pdf

    • 5积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 147
    • 华西证券

    纺织服装行业周报：推荐纺服上游涨价预期行情。主要观点：安踏于2026年1月26日宣布，以总计15.06亿欧元（约122.78亿元）现金，收购彪马（PUMASE）29.06%的股份，成为其最大股东。此次交易是安踏全球化战略的关键一步，旨在整合其运营能力与彪马年收入超88亿欧元（2024年）的全球平台，须在2026年12月31日前获得包括反垄断及安踏股东大会（控股股东已控制52.83%投票权）在内的多项批准。协议特别约定，若安踏在15个月内发起全面收购，将支付额外对价。阿迪达斯2025年全年营收达248.11亿欧元创历史新高，营业利润20.56亿欧元超出市场预期的20.4亿欧元，营业利润率提升2....

    标签： 纺织 纺织服装 服装

  • 女装行业分享：抓住新春趋势红利小红书女装「新春市集」全链路攻略.pdf

    • 16积分
    • 2026/01/30
    • 154
    • 小红书

    女装行业分享：抓住新春趋势红利小红书女装「新春市集」全链路攻略。

    标签： 女装 小红书

  • 开润股份公司研究报告：“织”道系列10：开润股份，箱包代工龙头，构建服装第二成长曲线.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/30
    • 149
    • 长江证券

    开润股份公司研究报告：“织”道系列10：开润股份，箱包代工龙头，构建服装第二成长曲线。开润股份：箱包代工龙头，拓张服装代工第二曲线箱包代工龙头，拓张服装代工第二曲线。开润股份创立于2005年，早期以电脑箱包代工起家，2015年后一方面通过收购Nike印尼供应商切入运动品牌客户，另一方面创办90分自主品牌以及进入小米生态链，拓张自有品牌业务，2020年后收购优衣库核心供应商嘉乐服装业务，培养第二成长曲线，形成了多元化业务格局。股权结构稳定，股权激励兑现度高。管理团队深耕行业多年，核心高管任职时间多超10年。2017年以来公司推出多次股权激励计划及员工持股计划，历史兑现度高...

    标签： 开润股份 服装 箱包

  • 非凡领越首次覆盖报告：全球资产重塑，盈利拐点确立.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/27
    • 134
    • 国泰海通证券

    非凡领越首次覆盖报告：全球资产重塑，盈利拐点确立。全球多品牌矩阵成型。公司历经十余年战略深耕，完成了从体育人才与场馆运营向全球多品牌鞋服巨头的跨越式蜕变。先后于2019-2022年间成功整合潮流品牌LNG、大众休闲品牌堡狮龙及意大利奢华品牌Testoni，并于2022年完成对英国百年鞋履品牌Clarks的控股收购，推动营收规模实现从十亿级向百亿级的质的飞跃。Clarks盈利拐点显现，重组艰难时期基本结束。Clarks贡献集团逾86%收入，尽管FY25H1受到欧美宏观环境波动及策略性的减少采购，收入端同比降5.3%，但公司通过严格的折扣控制及供应链优化，毛利率逆势提升0.1pct并实现净利润扭亏...

    标签： 资产

  • 纺织品、服装与奢侈品行业：波澜互错，洪峰未至——产业链视角看为何本轮补库弱弹性？.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/22
    • 256
    • 长江证券

    纺织品、服装与奢侈品行业：波澜互错，洪峰未至——产业链视角看为何本轮补库弱弹性？前言：本轮制造补库力度偏弱当前，美国服装行业经历自2023Q1开启主动去库之后库存已去化至健康水位，并已处于向主动补库过渡的阶段，理论上制造业绩与市场表现应表现出反弹趋势。但事实上，对比上一轮弱零售下库存周期切换，本轮由去库切换至补库阶段，业绩端及市场端上游制造未能如期弹性修复。因此我们对本轮下游补库呈弱弹性的原因进行探讨，进而分析未来弹性如何演绎。剖析：为何本轮下游补库呈现弱周期性？中观：美国消费呈K型分化，一方面结构性因素导致消费强度有限，高端客群拉动整体消费支撑整体韧性，但普通家庭购买...

    标签： 奢侈品 纺织 纺织品 服装

  • 李宁公司研究报告：聚焦奥运周期，品牌势能回归，关注业绩拐点.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/21
    • 169
    • 国盛证券

    李宁公司研究报告：聚焦奥运周期，品牌势能回归，关注业绩拐点。2025年上半年李宁签约奥委会标志着公司进入新一轮的产品和营销周期，本次深度报告旨在对李宁公司过往发展进行复盘，同时分析2025-2028奥运周期下公司的核心看点：短期由于消费环境波动，李宁公司基本面表现承压，当前公司处于品牌势能向上周期，中长期业绩若有改善，或将带动股价上涨。2022年以来面对消费环境波动，公司经营情况承压，2025H1公司营收/归母净利润同比+3.3%/-11%至148/17亿元，2025Q3/Q4李宁品牌流水分别下降中单位数/下降低单位数。中长期来看倘若公司后续可以迎来收入或者利润的改善，市场对于公司长期的业绩预...

    标签： 李宁

  • 轻工纺服行业周报：AI赋能空间设计，家装行业机遇涌现.pdf

    • 3积分
    • 2026年第03周：01/12-01/18
    • 197
    • 华安证券

    轻工纺服行业周报：AI赋能空间设计，家装行业机遇涌现。从CAD工具到AI设计，空间设计行业规模持续扩大。全球及中国空间设计软件行业的发展，从初期的基本CAD工具演进到当前的云原生、智能及AI赋能趋势。全球技术进步和业务场景创新已推动软件功能和性能持续提升。人工智能（AI）与大数据技术的进一步融合，将继续推动空间设计软件行业迈向更高的智能化及生产力。另一方面，可视化技术亦正不断演变，通过展现直观式及沉浸式的设计和模拟，支持在住宅、商业和工业设计应用方面进行实验并加强相关解读。中国空间设计软件行业在过去五年大幅增长，由2019年的人民币16亿元增长至2023年的人民币30亿元，复合年增长率为16....

    标签： 轻工 家装 AI

  • 纺织服装行业周报：李宁Q4流水承压，361度Q4超品店开店超预期.pdf

    • 4积分
    • 2026年第03周：01/12-01/18
    • 211
    • 华西证券

    纺织服装行业周报：李宁Q4流水承压，361度Q4超品店开店超预期。主要观点：361度公司公告2025Q4运营数据：361度主品牌零售流水同比增长约10%，361度童装品牌零售流水同比增长约10%，361度电商平台零售流水同比录得高双位数正增长。李宁发布最新运营状况，25Q4李宁（不包括李宁YOUNG）流水同比实现低单位数下降，其中线下/电商分别为中单位数下降/持平，零售/批发分别为低单位数下降/中单位数下降。 线上数据跟踪：淘宝天猫平台25年12月女装增速有所提升，恺米切增速最高根据萝卜投资数据，2025年12月，童装/运动服/女装/男装/箱包淘宝天猫平台销售额同比增加为-18.21...

    标签： 李宁 纺织 纺织服装 361度 服装

  • 纺织服饰行业户外新消费研究系列：2025年景气度回顾与产业前沿洞察.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/16
    • 226
    • 国信证券

    纺织服饰行业户外新消费研究系列：2025年景气度回顾与产业前沿洞察。ISPOBeijing2026展会亮点。1）展会品类结构变化：滑雪品牌及相关产品增加，而露营品牌数量减少，与户外展区合并为攀登徒步露营区域。2）伯希和加码专业产品和营销，鞋类产品增加：伯希和发布会以“从世界之巅到全球赛场”为主题，发布对登山运动员、运动队的赞助支持，以及与国际体育组织、赛事体系的合作，参展产品集中展示了专业登山、滑雪及冬奥会定制装备，此外鞋子产品有单独货架展出。3）羊毛参展商和产品增加：羊毛材质在户外服饰中的渗透率提升趋势明显，本次展会羊毛相关面料和产品较之前都有所增加，UTO与德国南毛...

    标签： 纺织 消费 服饰 纺织服饰

  • 罗莱生活公司首次覆盖报告：睡眠经济方兴未艾，大单品驱动成长新篇.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/16
    • 157
    • 信达证券

    罗莱生活公司首次覆盖报告：睡眠经济方兴未艾，大单品驱动成长新篇。罗莱生活是中国家纺行业龙头企业，聚焦“超柔床品”定位，践行多品牌、全渠道发展战略，且长期维持高比例分红，股东回报优厚。公司旗下拥有罗莱、罗莱儿童、LOVO、廊湾、内野及莱克星顿等多品牌矩阵，覆盖超高端至大众消费市场。近年来，公司积极推进“大家纺小家居”场景化布局，并自2024年起系统推进大单品爆品战略，推出“零压深睡枕”“无痕安睡床笠”等明星产品，精准切入功能性睡眠赛道，成功实现从渠道驱动向产品驱动的战略转型。行业：家纺行业稳步增长，睡...

    标签： 罗莱生活 经济 睡眠经济

  • 波司登公司研究报告：羽绒服行业龙头，新产品、新渠道重塑增长曲线.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/16
    • 181
    • 银河证券

    波司登公司研究报告：羽绒服行业龙头，新产品、新渠道重塑增长曲线。领军羽绒服行业，多元品牌业务驱动成长：公司是中国知名的羽绒服装品牌，旗下品牌包括波司登、雪中飞、冰洁等；女装业务品牌包括杰西、邦宝、柯利亚诺、柯罗芭，校服品牌为飒美特。公司聚焦羽绒服核心主业，以品牌建设为核心，致力成为世界领先的时尚功能科技服饰集团。2026上半财年公司营业收入为89.28亿元，同比增长1.4%，归母净利润为11.89亿元，同比增长5.3%。2018年起公司调整发展战略，聚焦羽绒服主业，焕新羽绒服设计推出科技功能兼具时尚感的产品，通过品牌升级、布局多元渠道，打造高品质门店、采取精准营销等措施推动收入恢复增长。产品力...

    标签： 波司登 羽绒服

  • 中国童装行业线上发展报告.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/15
    • 136
    • 知行咨询

    中国童装行业线上发展报告。从人口大环境看，2027年前的大童与2029年前的青少年人群基础相对稳定。婴幼儿短期内已出现较高下降趋势，至2029年逐步放缓，小童已经出现人口锐减，中童预计在2027年出现急剧下滑，大童2025年预计还处于正向增长，到2029年开始出现下滑，青少年人群到2029年仍然保持小幅增长。

    标签： 童装

  • 纺织服装行业1月投资策略：12月越南纺织出口同比增速转正，羊毛价格持续上涨.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/15
    • 178
    • 国信证券

    纺织服装行业1月投资策略：12月越南纺织出口同比增速转正，羊毛价格持续上涨。行情回顾：12月A股纺服板块走势弱于大盘，其中纺织制造表现优于品牌服饰。1月以来板块走势强于大盘，纺织制造表现优于品牌服饰，1月以来分别+5.1%/+4.5%；港股纺服指数12月下降5.5%弱于大盘，1月以来由跌转涨。重点关注公司中1月以来涨幅领先的包括：安德玛(12.5%)/新澳股份（11.9%）/歌力思（11.0%）/威富公司(9.0%)/百隆东方(8.5%)/裕元集团（7.0%）/宝胜国际（5.3%）/李宁(5.0%)/稳健医疗(5.0%)/天虹纺织（3.3%）/海澜之家（2.8%）。品牌服饰观点：1）社零：11...

    标签： 服装 纺织 纺织服装 羊毛

  • 2026春夏淘宝服饰行业白皮书.pdf

    • 20积分
    • 2026/01/14
    • 229
    • 智篆GI

    2026春夏淘宝服饰行业白皮书。服饰消费底盘持续领先大盘增长，大众衣着类消费价格指数稳健；在新兴零售渠道、智能工具支持趋势下，消费者的服饰心智成熟，承载设计巧思、材质升级与情绪价值等多元需求。理性消费环境中，既折射消费者对高品质服饰的信心与期待，彰显市场韧性，也为品牌拓宽品类、升级价格带提供支撑。

    标签： 服饰
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