J.P. 摩根-自动化产业：摩根大通系统集成商调查

上传者：潘*
时间：2021/06/03
热度：689
0人点赞
举报

J.P. 摩根-自动化产业：摩根大通系统集成商调查，在第一季度业绩公布后并不奇怪，我们最新的专有系统集成商调查反映了乐观的前景，支持了一种乐观主义，即资本支出在21年恢复强劲增长，这与截断周期中的大多数指标一致。这项调查指出，在大多数情况下，我们在调查记录中的最高水平出现了预期的拐点，进一步的证据表明，这一周期与过去不同，大多数集成商（90%）预计未来12个月的需求将增加，这是一个有意义的进步，比之前的调查是悲观的作为科维德。9号仍然有影响。同样，订单预计将进一步增加，转化为收入增长。这一点得到了投资不足导致的需求抑制的支持，这一流行病导致了更积极的客户资本支出预测，80%的受访者预计至少会有一些增长。这一评论只是略强一些，可视性似乎略低于积极情绪。与之前的14/15周期（跌幅远不及08/09）相比，市场情绪似乎更为强烈，对收入的预期远高于我们之前看到的水平，一些受访者甚至表示，COVID-19对其业务客户的资本支出预期没有影响，这一次也更好（上升）0-10%比15年下降0-5%）。在终端市场，正面评论仍倾向于食品饮料等混合型市场。这在过去三年里一直保持一致，生命科学连续第二次被看好。全在里面。这反映了我们在宏观数据中看到的情况。快速进入。经济活动的快速发展推动了资本支出在20年内更为轻微的下降，在21年内更为显著的回升，超越了趋势和之前的周期峰值，gowth的可持续性是秋季调查中要回答的关键问题。谈到软件，技术采用似乎正在加速，但似乎正在转向IT顾问和自动化设备供应商，我们继续喜欢低评级的西门子和Uw评级的韩国。西门子得益于其以软件为中心的投资组合的结构性优势，而我们仍对EMR（后期周期投资组合的有吸引力的估值）持怀疑态度。我们还将继续与施耐德电气合作