白酒21H1中报总结：2021H1增长稳健，当下布局高端更优.pdf
- 上传者：s****
- 时间：2021/09/06
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中报总结：高端稳健、次高端弹性，回款优于报表。从业绩表现来看，21Q2 白酒上市公司收入和净利润增速分别为 19.4%、26.2%，扣除基数影响，相比 19Q2 增速分别为23.8%和 34.1%，年化复合增速为 11.3%和 15.8%，稳健增长。分价格带来看，一线茅、五符合预期，老窖收入低于预期，均价提升是高端酒业绩增长主要驱动力；二三线低基数下高弹性，但下半年在基数效应减弱以及酒企主动放缓扩张脚步之下，21H2 业绩增速将环比回落。
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