房地产行业2021年中期投资策略：病树前头万木春.pdf
- 上传者：潘*
- 时间：2021/06/29
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当前行业延续 2020 年“填坑”行情后的高景气，多数主要指标延续高增， “高景气+低库存”的现象将贯穿全年。展望全年，在持续超预期的高景 气和房企补库存的背景下，后续土地购置对房地产投资将逐渐形成主要 驱动，全年行业投资增速将超 10%;行业销售额两年平均增速将超 12%、 销售面积两年平均增速将超 7%;短时间内的土地补充，无法完全对冲掉 接近三年减速扩张导致的土储薄弱，全年新开工增速很难超过 5%，不排 除持续为负的可能(取决于土地市场能否延续高热度)。同时，短期积极 拿地可能无法完全迅速补充三年扩张放缓带来的低库存，若无需求端的 “切实”措施出台，短周期供不应求的局面仍将延续，而在融资渠道不 做进一步的“切实”管控的情况下，销售景气度向土地景气度的传导也 很难被打破，拿地利润率的拐点仍需等待。
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