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今年财政的平衡、倾斜和改革焦点。3 月 14 日，《关于 2025 年中央和地方预算执行情况与 2026 年中央和地方预算 草案的报告》（下称“预算报告”）全文公开。 3 月 22 日，财政部部长蓝佛安出席中国发展高层论坛 2026 年年会并发表题为 《发挥积极财政政策作用 推动“十五五”中国经济高质量发展》的演讲。

根据预算安排，今年财政总量增幅有限（两本账广义赤字率 8.5%，去年 9%； 广义财政支出增速 1.1%，去年 3.7%），我们从三个角度挖掘增量信息： 1、预算平衡：主要靠使用沉淀资金和税收增长（一本账支出增长 4.4%，两项 拉动 3.7%），政策思路转向跨周期调节； 2、领域倾斜（财政资金同比增量明显且边际增量为正）：投资于人、科技、服 务消费和民间投资；基建资金充裕度创 2022 年来新高（项目地方承压待观察）； 3、改革焦点：提高国有资本收益收取比例（提高“进小账”比例）、消费税（调 整优化征税范围、税率）、个税（综合所得尚未纳入财产性所得和资本所得）。