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中工国际公司研究报告：国际工程领跑者，科工贸一体化打造第二曲线。

头部工程承包公司，转型科工贸一体化

中工国际工程股份有限公司隶属于中国机械工业集团有限公司，具有丰富的国际工程承包经 验。其前身为 1982 年成立的中国工程与农业机械进出口总公司成套工程部，2001 年为拓展海 外工程总承包业务正式组建，2006 年在深交所上市公司实控人为国资委，国机集团为公司控 股股东。2024 年公司营收、业绩维持稳增长，公司聚焦“一带一路”重点国别市场和油气、新 能源、医疗等重点领域，国际工程承包重点执行项目进展顺利，2025Q1-Q3 新签合同额增速显 著提升。公司聚焦设计咨询与工程承包、先进工程技术装备开发与应用、工程投资与运营三大 业务板块，通过整合设计咨询与高端装备制造双重优势，已构建起覆盖 70 余国的全球化业务 网络，实现了从传统工程承包商向科工贸一体化跨国企业的转型升级。

设计咨询与工程承包

企业出海成为我国企业开拓重要选择，公司国际工程承包业务营收规模总体上行。多年出海经 验下，工程企业倾向于向高技术含量、全产业链输出或综合运营商方式转型，减少低价市场竞 争和传统劳务输出方式。 公司国际工程承包业务营收规模总体上行，设计咨询盈利质量提升。2024 年国际工程承包业 务营业收入达到 82.19 亿元，相比 2023 年营收 63.32 亿元，同比增速高达 29.81%，展现出 强劲的市场扩张能力。2019 年中国中元国际工程有限公司与中工国际工程股份有限公司重组。 中国中元是首批获住建部工程设计综合甲级资质的企业，设计咨询业务毛利率由 2020 年的 23.18%稳步攀升至 2024 年的 40.34%，显示出较强的盈利质量与成本优化能力。

关键核心装备研发与制造业务

当前我国索道建设市场仍有较大发展空间。目前，全国已建成 A 级旅游景区 1.57 万家，2024 年索道保有量仅为 1168 条，景区运力供给仍有较大提升空间。国家层面通过《国务院办公厅 关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》等政策，明确提出到 2030 年冰雪 经济总规模达 1.5 万亿元，并启动冰雪旅游提升计划，建设一批冰雪主题高品质景区和度假区。 公司装备制造板块主要包括客运索道、自动化物流仓储、起重机械和环保装备，持续拓展国内 外索道业务。国内市场，北起院签约北京香山公园索道改造、广东清远长隆脱挂索道等一批优 质索道项目。海外市场，北起院实现相关区域的滚动开发，国际化经营能力进一步向高端市场 拓展，与日本广野株式会社、中设集团日本株式会社签署《战略合作协议》。

工程投资与运营

公司工程投资与运营板块新签高增，区域辐射能力显著增强。2021-2024 年，新签合同额从 2.31 亿增长到 11.84 亿元，2024 年同比增长 331%。2025H1，公司运营新签达到 34.16 亿元。2025 年 5 月，清洁能源领域投建营业务在海外取得新突破，公司紧抓乌兹别克斯坦生活垃圾焚烧发 电项目迎来全新政策利好期的发展机遇，顺利获得乌兹别克斯坦塔什干、安集延生活垃圾焚烧 发电投建营项目。