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家电行业2025年中报业绩前瞻：内销政策拉动延续，关税扰动出口不改长期趋势。25 年 1-5 月空调内销增长、外销高增，地产+以旧换新政策催化白电、大厨电需求。根据产业在线 数据显示，2025 年 1-5 月空调行业实现累计产量 10154 万台，同比增长 8%；2025 年 1-5 月空调 行业实现销量 10349 万台，同比增长 9%，其中内销量同比增长 7%。冰箱 2025 年 1-5 月内销量同 比增长 1%；洗衣机 2025 年 1-5 月内销量同增长 10%。出口方面，2025 年 1-5 月空调外销量累计 同比增长 11%，1-5 月冰、洗外销量同比分别+7%/+10%。

白电和零部件：空调外销高增长，以旧换新带动白电均价提升。美的集团：预计公司 2025Q2 收入 和业绩同比分别+8%/+15%。格力电器：预计公司 2025Q2 收入同比+5%，归母净利润同比 +13%。海尔智家：预计公司 2025Q2 收入同比+8%，业绩同比+13%。海信家电：预计公司 2025Q2 收入同比+8%，业绩同比+13%。海容冷链：预计公司 2025Q2 收入同比+10%，业绩同比 +7%。盾安环境：预计公司 2025Q2 收入同比+13%，业绩同比+5%。三花智控：预计公司 2025Q2 收入同比+20%，业绩同比+36%。华翔股份：预计公司 2025Q2 收入同比 13%，业绩同比 +20%。

厨电：地产+以旧换新政策持续刺激，传统/新兴厨电景气度均有所恢复。老板电器：公司 2025Q2 收入同比+5%，业绩同比+5%。亿田智能：预计公司 2025Q2 收入同比-50%，业绩预计亏损。华帝 股份：预计公司 2025Q2 收入同比-5%，业绩同比-5%。

小家电：自主品牌出海高成长，内销以旧换新显著受益。苏泊尔预计公司 2025Q2 收入同比+5%， 业绩同比+5%。九阳股份预计公司 2025Q2 收入同比-3%，业绩同比+120%。新宝股份预计公司 2025Q2 收入同比+3%，业绩同比+3%。比依股份预计公司 2025Q2 收入同比+5%，业绩同比40%。小熊电器预计公司 2025Q2 收入同比+10%，业绩同比+500%。石头科技预计公司 2025Q2 收入同比+80%，业绩同比-55%。科沃斯预计公司 2025Q2 收入同比+24%，业绩同比+40%。莱克 电气预计公司 2025Q2 收入同比+5%，业绩同比+0%。飞科电器预计公司 2025Q2 收入同比10%，业绩同比+5%。德昌股份预计公司 2025Q2 收入同比+10%，业绩同比+0%。欧圣电气预计 公司 2025Q2 收入同比+20%，业绩同比+3%。

新显示和照明：新兴显示现拐点，照明领域静待花开。海信视像预计公司 2025Q2 收入和业绩同比 +5%/+30%。极米科技预计公司 2025Q2 收入同比+5%，利润预计转正。光峰科技预计公司 2025Q2 收入同比+5%，利润预计转正。欧普照明预计公司 2025Q2 收入同比-5%，业绩同比 +0%。民爆光电预计公司 2025Q2 收入同比-5%，业绩同比-5%。