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快递行业2025半年度策略：烽火照量增之势，铁骑破成本之困。

1、2025年H1回顾：Q2行业件量延续双位数增长，叠加无人车技术破局带来板块情绪修复

2025年Q2以来快递板块表现亮眼。年初至今（6月22日，下同），沪深300累计涨跌幅为-2.2%，快递年初以来涨跌幅为 16.4%，在交运子版块中排名第一。具体个股：顺丰控股、德邦股份2025年以来累计涨跌幅领先分别为25.7%、11.3%；极 兔速递/申通快递/圆通速递/韵达股份/中通快递累计涨跌幅分别为+7.8%/+6.9%/-6.5%/-8.7%/-9.0%。

量：根据国家邮政局发布数据，根据国家邮政局的数据显示，1-5月快递业务量累计完成787.7亿件，同比增长20.1%；5月 快递业务量完成173.2亿件，同比增长17.2%。价：2025年1-5月快递行业单票收入约为7.5元，比2024年同期下降8.2%。

2、 2025年H2展望：行业竞争或将加剧，无人车推动成本再压降，万亿即时零售赛道迎来各平台竞争拓展增量

下沉市场网购渗透率持续提升，快递轻小件化趋势加速，我们认为2025年行业件量仍有望实现双位数增长。同时头部快递企 业中通、圆通均表达了较强的份额诉求，随着价格竞争或加剧，我们认为2025年行业集中度有望持续提升。

快递无人车正从“技术验证”阶段迈向“商业正循环”，技术破局，有望推动快递末端成本再压降。

2024年中国即配全行业订单规模达到约482.8亿单，同比增长17.6%；沙利文研究预计到2030年，全国即时配送订单规模将 达到1,008.4亿单，未来6年保持年均13.1%的两位数增长。各大平台纷纷加码即使零售赛道。京东秒送在去年5月正式推出， 今年京东秒送进一步拓展至外卖业务；淘宝闪购则在今年5月初官宣在全国范围内全量上线，并与饿了么合作，加大用户补 贴力度。根据《晚点 LatePost》，多多买菜正在上海等一线城市试验自建商品仓库，最快将于 8 月上线即时配送服务，以 类似京东秒送、淘宝闪购的速度送商品上门。