美年健康研究报告：转型高质量发展，AI赋能民营体检龙头不断壮大.pdf

美年健康研究报告：转型高质量发展，AI赋能民营体检龙头不断壮大。深耕体检行业，专业健康体检龙头转型高质量发展。美年健康成立于 2004 年，持续深耕 体检行业，四大品牌“美年健康”、“慈铭”、“奥亚”及“美兆”协同发展。公司在客户资 源及收入规模层面，具备明显优势，2023年全年体检服务人次达 2834 万人，其中控股 体检中心总接待人次为1755万人。在保持营业收入持续增长的趋势下，公司持续围绕“保 质、增收、提效、降本”等重点工作，不断提升盈利能力。2023年和2024年前三季度公 司实现归母净利润的扭亏，盈利能力逐步修复。

需求带动增长，体检行业潜力巨大。从健康体检总量来看，体检人次由 2009 年的 2.3 亿 增长至 2022年的 5.03 亿，年复合增长率 6.20%。预计到 2025 年，我国健康体检市 场规模将突破 3,900 亿元。公立医院仍占据体检市场主导地位，在支持社会办医发展等 政策的驱动下，民营医院健康检查人次占比逐年提升，由2016年占比 14.85%提升至 2022年占比 20.99%。其中美年健康为全国民营体检龙头企业。截至 2024 年 6 月 30 日，分院总数 608 家，覆盖全国 30 多个省（自治区、直辖市），其中控股分院 310 家， 在覆盖城市、分院、年体检人次总量上均稳居行业第一位。以2016-2022年美年健康集 团到检人次占全国健康体检人次比重来看，从2016年的3.32%提升至2022年5.89%。

提质增效，AI助力民营体检龙头不断壮大。公司2020年开启全面转型升级，构建健康产 业生态圈，2023年提出All in AI战略。公司以AI为核心工具，搭建以扁鹊SAAS智慧体 检数字化管理平台、AI技术和医疗大数据作为“3个支撑”的医疗质量管理体系。重塑体 检全链条，锻造出新服务新标准，覆盖检前、检中、检后全流程。公司围绕重点学科，推 出一系列创新产品，强化癌症早筛体检项目研发，满足客户深度体检需求。公司借助技术 更新持续发挥健康体检服务优势，高客单价产品（如肺结节、脑睿佳）更具针对性和特色， 叠加 AI技术，销量保持高增长。