奥比中光研究报告：3D视觉全球领军企业，居人形机器人竞争格局最优赛道之一.pdf

奥比中光研究报告：3D视觉全球领军企业，居人形机器人竞争格局最优赛道之一。奥比中光：全球3D视觉技术领军企业，引领行业智能化发展。1）公司主要产品为3D 视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备。成立以来持续 完成技术突破和产品量产，已成为全球3D视觉传感器重要供应商和行业技术领军企业。 2）公司营收持续增长，扭亏在即。2018-2023年，公司营收CAGR=11%；2024年度预计 实现营收5.6亿元，同比增长56%；归母净利润亏损0.6亿元，同比减亏78%。

3D视觉感知技术受益于机器人、汽车等下游行业发展，规模有望持续增长

1）3D视觉主流技术包括双目、结构光、ToF和激光三角测量，其产业链上游主要为各类 传感器硬件，终端应用领域包括生物识别、AIoT、消费电子、工业三维测量、汽车等。

2）2025年全球机器视觉市场将达到1276亿元，2020-2025年CAGR=12%，全球机器视 觉市场格局高度集中，两大龙头基恩士、康耐视合计份额超60%。2028年全球3D成像和 传感市场有望达到172亿美元，2022-2028年CAGR=13%。

奥比中光技术实力雄厚，居人形机器人竞争格局最好的赛道之一，α+β共振有望业绩高增

1）β：人形机器人产业化提速，3D视觉是竞争格局最优赛道之一

2025年人形机器人行业进入内外双驱、日新月异的产业扩张期；预计2030年中美制造 业、家政业的人形机器人需求合计约204万台，市场空间约3050亿元。 机器人视觉承载80%信息获取，目前国内外龙头均采用3D视觉感知技术为人形机器人赋 能。预计人形机器人3D视觉传感器的需求将随人形机器人量产快速放量，潜在市场空间 有望从2025年的1.4亿元增长至2030年的91.5亿元，CAGR=132%；且3D视觉行业集 中度高，是人形机器人产业链中竞争格局最优赛道之一。

2）α：公司位居全球3D视觉感知技术第一梯队，技术实力雄厚

①奥比中光具备全栈式技术研发能力和全领域技术路线布局，以自研核心技术为基础，全面 布局结构光、iToF、dToF、双目、Lidar、工业三维测量六大3D视觉感知技术。目前，全 球仅有苹果、微软、索尼、英特尔、华为、三星和奥比中光等少数企业掌握3D视觉核心 技术、拥有百万级面阵3D视觉传感器量产能力。

②产品多行业渗透，产品力广受认可。公司产品广泛应用于“衣、食、住、行、工、 娱、医”等领域，已服务包括蚂蚁集团、中国移动等行业龙头在内的1000多家客户。

③产品矩阵升级，持续进行研发投入。公司持续进行研发投入，已累计获得950件专利； 近年来，公司持续推出Femto系列ToF相机、Gemini系列双目结构光相机及SPAD芯片、 MS系列激光雷达等尖端产品，聚焦机器人及 AI 视觉应用场景，不断升级产品矩阵。