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乘用车行业专题报告：论爆款车的重要性，历史复盘。时代红利不断变化，爆款车型核心关注点持续变革。受益于 SUV 时代的红利和电动智能化带来的机遇，自主品牌持续崛起，积极抢 占合资车企的市场份额，2023 年市占率高达 56%。我们复盘乘用车关键的三个 时代，发现不同时代消费者关注点持续变革升级：（1）燃油轿车和 SUV 时代， 消费者更注重实用主义或综合性价比，爆款车依靠细分配置俘获更多消费者； （2）电动化时代，前期消费者更关注续航里程和充电便利性，在后期开始注重 座舱的驾乘体验，冰箱、彩电、大沙发等成为焦点。（3）在智能化时代，软硬 件迭代速度明显加快，消费者对汽车的智能化水平关注度提高，智驾系统提升 驾驶安全性和便捷性的同时，也为消费者提供全新的驾驶体验。同时，在电动 智能化变革之下，新平台、新车型推出的速度开始加速。消费者需求关注点开 始集中，品牌、车型、SKU 等都逐渐集中化，爆款车对车企而言将愈发重要。

燃油车时代：历久弥新的车型均满足消费者痛点，并持续更新满足痒点

（1）燃油轿车时代，消费者更注重产品的实用性，上汽大众朗逸和东风日产轩 逸以低油耗、高性价比、有亮点配置和品牌光环成为竞争最激烈的 10-15 万元 价格带爆款车，此后两款品牌持续优化，提升长板补短板，提升空间、降低油 耗并搭载更高配置，成为常青的爆款车。（2）轿车市场被合资品牌占据主导地 位且竞争激烈，自主品牌瞄准渗透率更低的 SUV 蓝海市场，以价格、配置和性 能脱颖而出。SUV 时代，消费者对汽车的需求转变为追求舒适、空间和能满足 消费者对综合性价比的追求。哈弗 H6 以大空间+优秀的动力性能+安全舒适+超 高性价比的优势、长安 CS75 PLUS 以强调时尚感的设计+大空间+强动力+更高 程度且更高配的智能化硬件的优势，成为爆款 SUV。

电动智能化时代：全价格段爆款陆续出现，快速迭代成为车企竞争的核心

电动化时代，特斯拉、比亚迪、理想汽车等车企较早布局，推出了一系列覆盖 多个价格段的爆款车，快速抢占新能源市场，同时爆款车在车企的销量贡献中 显著提升。特斯拉凭借其颠覆性的技术领先优势引领了电动智能化潮流，其每 款车都实现销量与热度的领先。比亚迪则凭借其全产业链布局的成本和技术优 势在主流价格带推出了众多热销车型。理想亦是依靠精准的产品定位能力在家 庭市场推出了一系列的爆款。新一轮汽车的变革已经进入智能化的下半场，消 费者更加关注产品的消费&科技属性。华为问界新 M7 和 M9 以高热度、高性价 比、高智能化突破重围，带动了问界品牌的破茧重生。小米 SU7 则凭借自带流 量和人车家产品生态以及超高性价比成功破圈，成为新晋爆款。智能化时代技 术迭代升级加速，新平台、新车型、新技术、新软件都将带来新的产品力。