华岭股份研究报告：第三方芯片测试赛道如日方升.pdf

华岭股份研究报告：第三方芯片测试赛道如日方升。第三方集成电路测试服务提供商：公司是国内知名的第三方集成电路专 业测试企业，为集成电路企事业单位提供测试解决方案。公司近年来业 绩稳定增长，公司 2020-2022 实现营收 1.92/2.84/2.75 亿元；归母净利 0.56/0.90/0.70 亿元。2023 年 Q1-Q3 实现营业收入 2.31 亿元，同比下降 16.0%；实现归母净利润 0.62 亿元，同比下降 11.3%。公司整体技术达 到国内领先水平，已服务包括国内前十大设计企业、制造、封装企业在 内的 300 多家产业链用户。

集成电路细分化、国产化趋势协同算力发展带动行业高景气： 1）行业细分趋势推动专业测试市场增长。集成电路测试产业逐渐独立， 减少重复产能投资，以规模效应降低产品的测试费用，缩减产业成本； 测试企业进一步聚焦专业测试水准的提升；避免测试结果受到其他利 益因素的影响，保证及时向上游反馈，得到客户与责任方的双重信任。 2）集成电路国产化助力国内测试市场规模走高。我国制定多项引导政 策及目标规划，大力支持集成电路核心关键技术研发与产业化，力争实 现国产化突破。专业化的集成电路测试的市场需求广泛，在上游 IC 设 计和制造环节的带动下，国内集成电路测试行业未来发展空间巨大。 3）算力发展推动芯片产业链水涨船高。AI 大模型持续迭代，算力需求 持续提升，AI 芯片自主可控的紧迫性加强，国产集成电路厂商前景良 好，测试市场水涨船高。