快递行业2024年度策略:快递“战国“时代,静待格局改善.pdf
- 上传者:十三姨
- 时间:2023/11/20
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快递行业2024年度策略:快递“战国“时代,静待格局改善。1、2023年回顾:价格竞争激烈,板块业绩明显承压。板块表现:中信快递指数跑输大盘,申通快递表现相对稳健。年初至今(11月14日,下同),沪深300累计涨跌幅为-7.5%, 快递(中信)板块累计涨跌幅-29.6%,在交运子版块中表现相对落后。由于年初以来价格竞争激烈,叠加极兔申请上市,快 递企业业绩不确定性提升,引发市场担忧。
具体个股:申通快递2023年以来累计涨跌幅领先为-8.7%,表现相对稳健;中通快递/圆通速递/韵达股份/顺丰控股累计涨跌 幅分别为-11.3%/-31.3%/-36.3%/-29.1%。
2023年以来行业件量稳步修复,2023年1-9月快递业务量累计完成931.2亿件,同比增长16.4%;但“产粮区”价格竞争相对 激烈, 2023年1-9月快递行业单票收入为9.18元,同比2022年同期下降4.5%,快递公司经营承压,业绩有所下滑。
2、2024年展望:良性价格战或将阶段性继续,行业集中度将进一步提升
预计2024年行业件量仍有望实现两位数增长中枢。考虑市场对需求恢复预期,我们认为网购渗透率将保持平稳,或略有提升, 由于2023年高基数,整体行业件量增速或较2023年有所放缓,但随着上游直播电商等新业态的继续发力,行业增速中枢仍有 望实现两位数,回归常态化增长。存量竞争下,我们预计阶段性价格竞争将继续,行业加速分化的趋势下,同时警惕落后公 司件量下滑,行业集中度有望进一步提升。
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