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基础化工行业2023年三季报总结：行业景气承压，静待需求复苏。23Q3 归母净利润同环比下滑。1）23Q1-Q3 板块实现营业收入 18902.8 亿元，同比-6.3%；实现归母净利润 1138 亿元，同比-47.5%。2）单 季度看，23Q3 由于旺季带来价格上涨叠加油价高增带动化工品价格 反弹，行业整体营收较 23Q2 有所改善，然而受成本端上行及厂家控 量挺价影响，行业归母净利润仍下行，23Q3 实现营收 6560.5 亿元 （yoy-1.7%，qoq+4.0%）,实现归母净利润 361 亿元（yoy-31.6%， qoq-6.7%）。

资本开支增速放缓，在建工程快速增长。1）资本开支：2023Q1-Q3 基础化工行业资本开支为 2445.5 亿元，同比增长 12.0%，相对 2021-2022 年，行业资本开支增速有所放缓，其中 23Q3 行业资本开 始 846.5 亿元，同比+0.8%。2）在建工程：2023Q1-Q3 在建工程（期 末余额）增速为+130.0%，呈上升趋势，行业持续投入下预计未来新 增供给仍较大。

需求：国内纺服汽车需求恢复，地产竣工仍有韧性，出口有望修复。 国内纺服同比+10.6%，汽车产量同比+4.6%。2023 年农产品价格总体 延续 2022 年三季度以来的下行趋势。地产开工、销售数据表现持续 低迷，竣工端仍具韧性。前三季度化工品出口较弱， 23Q3 化学纤维、 橡胶和塑料制品、化学原料及化学制品出口同比分别较上季度回升 2.7、2.3、2.1 pct，出口有所修复。展望未来，内需有望随着国内 稳增长政策发力而延续复苏，叠加海外补库存及美国利息政策转变或 将带来的商品需求增加，行业需求有望回暖。