固生堂研究报告：获医获客能力凸显，连锁扩张稳步推进.pdf

上传者：M*****
时间：2023/10/25
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固生堂研究报告：获医获客能力凸显，连锁扩张稳步推进。行业整合趋势渐显，固生堂医师资源优势凸显。政策支持和供需共振下，我国中医诊疗市场保持快速发展。中医诊所高度依赖医生，个性化强而可复制性差，市场格局长期分散，随监管趋严以及成本上行，行业整合趋势显现。固生堂作为中医服务连锁龙头，中医师资源获取能力突出，一方面通过医联体拓宽名医合作渠道，通过薪酬和股权激励深化名医绑定，另一方面不断加强自有医师培养，自有医师人数和单产双双快速提升，自有医生业绩贡献占比持续提升。截至 2023 年 6 月 30 日，公司拥有 31401 名医师（同比增长 26.5%），高级职称医师占比 39.3%。医师资源保持快速增长，破解连锁扩张难题。

门店扩张+单店增长稳步推进，线下业务+线上平台高效融通。公司通过自建和并购持续扩大业务版图，目前已在 16 个地区拥有 57 家门店，其中 2022 年新增 8 家，2023 年截至 8 月底已新增 7 家，门店数量保持快速增长。已有门店收入增长强劲，2022 年门店平均店龄为 4.5 年，平均坪效 2.2 万元/平方米，相较成熟门店坪效有较大提升空间，随店龄趋于成熟，业绩或将进一步释放。公司同时亦积极打造线上平台，以 OMO 模式实现线上线下融合发展，扩大客户覆盖面，2022 年公司线上平台实现收入 2.60 亿元，同比增速达 69.5%。