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储能行业专题报告：多种储能技术路线竞相发展，新型储能领域电化学储能为核心增量。从整体发展趋势来看，储能技术正朝着高安全性、长循环寿命、低成 本、高能量密度方向迈进。抽水蓄能以长寿命、运行成本低以及安全性方 面的优势，前期取得了较大规模的应用，但存在初始投资成本高、需要地 理资源等限制。而电化学储能凭借建设周期短、地理位置限制小、成本持 续下降等优势，正逐步成为装机主流。

不同的电化学储能技术由于各具优势将形成互补发展。锂离子电池在 供电可靠性、电网稳定性、削峰填谷等场景需求表现优异，在电源侧、电 网侧均有较好应用，已经进入大规模商业应用阶段。受锂电池原材料价格 波动等因素制约，钠离子电池资源优势逐渐显现，未来有望与锂离子电池 形成互补。同时，由于电力系统对于长时储能的需求，全钒液流电池也迎 来发展机遇，已有多项目落地，进入商业应用阶段。

1、需求高景气叠加应用场景多元，储能技术路线竞相发展。储能技术 路线百花齐放，技术参数各有千秋。储能在电力系统中的发电侧、电网侧 及用户侧均有应用，多元应用场景厚植多种技术路线发展沃土。抽水蓄能 以长寿命、运行成本低以及安全性方面的优势，前期取得了较大规模的应 用。储能电站等建设高景气催生锂电池装机规模高歌猛进，压缩空气等新 型技术蓄势待发。据统计，2022 年全球已投运电力储能项目累计装机规模为 237.2 GW，其中抽水蓄能累计装机规模占比 79.35%，首次低于 80%，锂离子 电池等新型储能累积装机规模达 45.7 GW，占比 19.3%，同比增长 80%。

2、锂离子电池综合性能优越，也是电化学储能主流路线。锂离子电池 具有能量密度高、充放电效率高、响应速度快等优点，是目前发展最快的 新型储能技术。锂离子储能电池正极材料以磷酸铁锂为主，在 2023 年 1-7 月储能电池累计销量及出口量中均占比超 99%，国内龙头受益于磷酸铁锂 路线认可度提升优势凸显，关注磷酸铁锂储能电池产业链相关龙头企业。

大型储能电站使用的储能电池以方形电池为主，电芯容量正从 280 Ah 向 300 Ah 甚至更高快速迭代，关注布局 280 Ah 及以上大容量及储能专用电 池的相关企业。方形电池长薄化，叠片卷绕工艺形成竞争之势。叠片电池 快速起量趋势下，伴随叠片设备工艺技术进步，供应链相关企业市场空间 较大，建议关注国产叠片机、极片冲切模具等技术设备的相关厂家。

户用储能方面，大圆柱电池加速渗透。多因素推动下，户用储能有望 爆发，大圆柱磷酸铁锂电池在应用性能、安全性、循环寿命等方面优势较 强，大圆柱磷酸铁锂电池放量有望带动户用电池供给端“变革”，关注布局 户用大圆柱磷酸铁锂电池相关企业，尤其是在全极耳、循环寿命提升方面 具有技术壁垒的企业。