银行业专题报告：小微业务有望成为银行的主要增长动力之一.pdf

银行业专题报告：小微业务有望成为银行的主要增长动力之一。近年来经济下行压力加大，监管趋严。银行信贷增速逐步放缓，信贷投向 空间逐步收窄。基建方面，大多数基建项目集中在国有大行与区域城商行 手中，普通银行基建项目储备不足且收益较低。房地产方面，2020 年房地 产市场遭受调控，房企融资受阻，相继违约。银行房地产开发贷资产质量 快速恶化，导致银行“不敢贷”。房住不炒的定位下，商品房投资属性弱化， 需求走弱，导致银行低风险的按揭贷款投放也受到制约。非房零售信贷方 面受制于居民端高杠杆，非房零售信贷未来提升空间或有限。因此，银行 目前主要信贷投向均受限，银行主观上面临严重的资产荒。客观上来看， 近年政策不断鼓励小微业务发展，主基调为“增量、扩面、减费”。主客观 因素共同推动小微业务快速增长。

小微业务增长空间较大，且存在一定的壁垒

从存量上来看，截至 2023 年 1 月末，我国市场主体数达到 1.7 亿户。根据 工商联数据，小型企业中近一半存在融资需求，而微型企业与个体工商户 中超过 70%存在融资需求。存量小微客户融资缺口超 40%。截至 2022 年末， 授信户数占有实际融资需求的小微客户比为 47%。在政策的推动下，未来覆 盖率有望持续提升。从增量来看，近年来我国市场主体数稳步增长。若市 场主体数以近五年 CAGR 增长，2025 年市场主体数可达 2.31 亿户。存量增 量共同纳入考量，2025 年小微贷款需求可超 140 万亿元，增长空间近 110%。 一方面，小微企业本身存续期短、抗风险能力弱以及信息可得性差；另一 方面，小微客户软信息居多，导致小微客户信用风险评估难。二者共同导 致小微贷款不良率明显更高，这对开展小微业务的银行提出了更高的风控 要求，也构成了小微赛道天然的壁垒。

专业小微银行具有高收益高壁垒，与国有大行形成错位竞争

专业小微银行多采取人海战术，通过大量的一线员工队伍获取足够的客户 信息，从而使得银行可有效评估客户信用风险，即以业务成本置换信用风 险。通过人海战术，在保持风险可控的前提下，专业小微银行可以实现更 高的收益。目前国有大行为小微服务的主要提供方，多通过低利率抢夺小 微客户。专业小微银行客群相对国有大行更为下沉，因此我们认为大行开 展小微业务对专业小微银行的冲击有限。未来国有大行主客观上都难以继 续下沉开展小微业务，专业小微银行未来发展值得期待。