阳光诺和研究报告：立足仿制药CRO，自研新药转化加速业务转型.pdf

上传者：风****
时间：2023/09/18
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阳光诺和研究报告：立足仿制药CRO，自研新药转化加速业务转型。相较于创新药，仿制药的开发具有上市周期短、研发费用低、成功率高等诸多优势；随着全球人口老龄化的加剧以及部分重磅新药即将迎来“专利悬崖”，全球仿制药市场预计将持续扩容。自 2015 年起，多部门陆续出台相关政策加速国内仿制药行业的结构升级；随着多轮集采的不断推进，药企对仿制药一致性评价以及高端仿制药的研发需求快速释放。国内“药学+临床”综合型 CRO 主要助力仿制药客户实现降本增效，阳光诺和在营收规模与人均产出上保持行业领先。

立足仿制药 CRO，自主立项新药项目有望打开成长空间

公司以创新为基本，全力搭建全面高效的核心研发团队与技术服务平台，研发投入与研发人员规模均快速增长。药学研究板块覆盖自主立项的创新药、改良型新药和仿制药，在研项目累计超过 250 项，人均产值逐年提升，盈利能力持续增强；公司创新药开发主要聚焦于多肽和小核酸类药物，目前研发标的的来源均为自主立项，未来有望通过项目转让及销售分成的方式打开成长空间。随着疫情的边际影响逐渐减弱，公司临床 CRO 及生物分析业务的业绩预期将迎来修复。