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中金公司研究报告：国际化精品投行，自营业务具备规模优势。中国第一家中外合资投资银行。公司是由国内外著名金融机构和公司基 于战略合作关系共同投资组建的中国第一家中外合资投资银行。公司自 1995年成立以来，一直致力于为客户提供高质量金融增值服务。公司总 部设在北京，在境内设有多家子公司，在上海和深圳设有分公司，在北 京、上海、深圳等多个城市设有证券营业部。公司亦积极开拓海外市场， 已在中国香港、纽约、伦敦和新加坡设有子公司。

公司业绩具备成长性。多年来，公司业绩总体维持较快上升趋势，从2012 年至2022年，公司营业总收入从34.31亿元增长至260.87亿元，CAGR为 22.49%；归母净利润从3.08亿元增长至75.98亿元，CAGR为37.79%。 2023Q1，市场行情有所好转，公司业绩同比回升，实现营收和净利润分 别为62.09亿元和22.57亿元，分别同比+22.44%和+35.95%。

国际化精品投行。从2012年至2022年，公司投行业务手续费净收入从 10.09亿元增长至70.06亿元，CAGR为21.38%。2022年，公司服务国家 科技创新，完成科创板、创业板IPO融资规模超620亿元。截至2023年6 月30日，公司排队中的IPO项目为92个，排名行业第6；排队中的再融资 项目为40个，排名行业第7。

一季度投资收益同比大增。从2012年至2022年，公司投资净收益及公允 价值变动合计从8.57亿元增长至106.05亿元，CAGR为28.60%。2023Q1 公司实现投资净收益及公允价值变动合计36.20亿元，同比+140.85%， 自营业务收入同比大增带动公司Q1业绩同比上升。