华工科技（000988）研究报告：多元化布局奠定基础，AI+新能源催化成长.pdf

上传者：新**
时间：2023/06/28
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华工科技（000988）研究报告：多元化布局奠定基础，AI+新能源催化成长。公司是激光加工设备行业龙头，多元布局光模块和 PTC 拓宽成长空间。公司成立于 1999 年，脱胎于华中科技大学，2021 年完成校企改革分离，实控人变更为武汉国资委。公司形成了光电器件系列产品、激光加工设备和敏感元器件三大业务板块，成长空间多元化。

“5G+数据中心”推动光模块市场规模增长，全产业链布局助力公司跻身行业前列。根据 lightcounting 预测，2022-2027 全球光模块市场规模 GAGR 为 11%，2027 年市场规模将突破 200 亿美元。伴随 chatgpt 问世，AI 对算力的高需求有望进一步催化数据中心规模高增，光模块需求有望迎来爆发。公司具备“芯片-TO-器件-模块”垂直整合能力，根据 lightcounting，22 年公司全球供应商排名第八，跻身行业前列。

打造高端国产激光设备引领制造升级，新能源化身行业发展新动力。 根据公司年报，2022 年中国激光设备市场规模 920 亿元，预计 2026 年将达到 1878 亿元，公司作为龙头有望充分受益行业发展。新能源车兴起拉动激光设备需求增长，行业新需求展现。此外，通过自主研发，公司打造三维五轴高端国产设备，引领中国制造业升级。

始于家电温度传感，兴于新能源 PTC。根据华工高理统计，公司白色家电温度传感器全球市场市占率 70%，PTC 业务覆盖国内近八成的新能源汽车品牌。新能源汽车销量快速增长有望带动公司 PTC 业绩高增。