通信行业22年年报及23年一季报总结：新旧动能切换，通信设备行业营收季度同比增速下降，未来预计向上.pdf

通信行业22年年报及23年一季报总结：新旧动能切换，通信设备行业营收季度同比增速下降，未来预计向上。财务总结及展望： 从营业收入来看，通信设备行业 22Q4、23Q1 营收同比增长 6.7%、5.1%，已连续多 个季度收入保持增长，但增速上有所下滑。其中电信设备方面，22Q4、23Q1 营收 同比增长 4.7%和 3.6%，增速放缓主要源于：1）光器件 23Q1 短期收入有所下降； 2）光纤光缆行业 23Q1 增速放缓；3）无线设备收入持续出现负增长。电信运营 22Q4、23Q1 营收同比增长 8.0%、9.8%，已延续数个季度较好增长态势，源于 ARPU 值提升/新业务扩张。展望未来几个季度，全球展开 5G 规模建设&国内厂商 份额提升，预计电信设备行业未来数个季度有望呈持续快速增长趋势；非电信设备 领域，物联网、晶振、UC 统一通信、IDC 和北斗军工等方向持续高景气，重点看 好。

从净利润角度，通信设备行业 23Q1 归属母公司净利润同比增长 5%，光器件、光纤 光缆、无线设备、广电设备、专网设备、北斗/军工、物联网等在 23Q1 均出现了 负增长。展望未来几个季度，全球 AI 需求增长带来扩容需求，5G 规模建设持续以 及应用不断落地，上游原材料价格稳定甚至有望下降，行业净利润将有望回升。

从整体行业看，通信硬件端，AI 应用带来算力资源需求快速增长，通信基础设施 迎来发展机遇，从细分赛道看，ICT 设备商受益于 AI 带来产品升级迭代以及需求提 升，带来新增长动能；光模块向 800G 升级，受益于新产品需求快速增长；光纤光 缆作为流量管道有望受益撑大，需求提升，有望持续实现量价齐升；应用端则在未 来 AI 应用于更多垂直领域当中，带来新的应用模式创新和发展机遇。从网络建设 角度看，站在全球 5G 建设节奏看，未来 3-4 年有望持续景气向上，聚焦高壁垒& 全球化&份额提升&规模效应的细分方向（如主设备）；光纤光缆迎来量价齐升机 遇，海洋&电力打开更大空间；网优龙头份额提升+新业务进入收获期。应用端偏 后周期，成长持续性好。重点关注高景气细分领域，竞争力强、未来成长逻辑清晰 的标的：ICT 设备运营商、通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算、光模块等 优质标的。