金宏气体研究报告：加速布局电子特气，打造国内领先的综合气体供应商.pdf

上传者：风****
时间：2023/05/25
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金宏气体研究报告：加速布局电子特气，打造国内领先的综合气体供应商。大宗气体、特种气体双轮驱动，国内领先的综合气体供应商。公司是从事气体研发、生产、销售和服务的环保集约型综合气体供应商。经过 20 余年的探索和发展，目前已初步建立品类完备、布局合理、配送可靠的气体供应和服务网络，能够为客户提供大宗气体、特种气体和天然气三大类 100 多个气体品种。同时积极布局电子大宗载气项目、TGCM 业务、氢能项目、危化品运输等业务，取得多项重大突破。

泛半导体领域高速成长，电子气体市场空间广阔，国产替代大有可为。工业气体行业增速通常远高于 GDP 增速，一般为全球 GDP 增速的 2-2.5 倍。我国工业气体复合增长率约为 9.66%，预计 2025 年市场规模将达 2600 亿元，其中大宗气体 CAGR 约为 8.89%，特气 CAGR 高达 18.23%。电子特气领域，国内外市场均有外资气体巨头主导，国内企业供应本土份额不足 15%，国产替代空间广阔。

纵横战略助力公司版图持续扩大，电子特气与电子大宗协同效应显著，实力铸就国内气体龙头企业。公司致力于打造结合气体研发、气体运输、气体运维的综合性气体服务商。气体研发供应方面持续推进大宗、特气项目扩产落地，23 年新增产能释放将助力业绩增长。气体运维深度绑定下游泛半导体客户，深入客户需求，实现产品引入。公司电子特气与电子大宗两项业务协同效应明显，电子大宗卡位布局，实现已有客户新品类气体供应；拳头特气充当敲门砖，扩宽半导体及泛半导体领域客户合作。战略层面顺应碳中和大趋势积极布局万亿氢能赛道；横向收并购战略帮助跨区建立业务版图。