计算机行业2023中期策略报告：决战AI之巅，把握“科技牛”节奏.pdf

上传者：风****
时间：2023/05/16
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计算机行业2023中期策略报告：决战AI之巅，把握“科技牛”节奏。技术突破，AI走向通用化，生产力大爆发引发新一轮应用革命。ChatGPT开启了通用AI成熟之路，加速AI向各行各业渗透。微软、谷歌、英伟达竞相推出具有突破性的技术和产品，国内大模型军备竞赛进入白热化，多家厂商自研垂直类大模型开启赋能之路，大模型重塑科技产业时代来临。正如我们1月28日春季策略报告的观点《抓住计算机的牛脖子》，站在新一轮技术突破的当下，我们坚定看好“AI+”贯穿全年的行情。

把握计算机牛市轮动。类似2013-2015年移动互联网牛市，“算力—应用+”走出了相互验证的三段超级大行情。我们认为，当下正处于新一轮科技牛市的第一阶段，算力、游戏率先启动，在第一阶段涨幅靠前。23年下半年，行业应用有望成为10倍股的温床， AI带来的用户数和arpu值增长，以及商业模式的创新让未来具有无限可能。

计算机应用侧展望。回顾2013-2015年的10倍牛股，互联网+金融、互联网+医疗、互联网+教育、智慧社区、数据运营、互联网+ 交通等领域的龙头公司有以下共同点：1）空间大的下游场景龙头领涨；2）下游场景能否作为海量流量入口是关键；3）B2B2C商业模式演绎：传统B端业务卡位优质场景，向C端变现；4）数据或为产生增值价值的核心。AI大行情我们认为也会有类似的特点：空间大，卡位好，商业模式能拓展向B端、C端，有新数据变现场景等，将产生涨幅靠前的龙头。