2023中国健康产业白皮书：健康产业并购篇 .pdf

上传者：一树梨花
时间：2023/05/04
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2023中国健康产业白皮书：健康产业并购篇。1. 2022 年，健康领域并购市场交易规模和数量均呈下降趋势。其中财务投资⼈参与度明显降低，产业⽅成为并购交易主⼒。从资本市场的具体表现来看，2022 年⼀⼆级市场估值倒挂现象普遍，港股破发频出，IPO 套利空间收窄，IPO 发⾏困难，并购退出需求增加。

2. 疫情期间依赖单⼀或少数产品实现收⼊和现⾦快速增长的公司存在迫切的并购需求，以在后疫情时代打造新的营收增长点，并将成为后续并购市场的主⼒之⼀。国内市场的其他产业⽅尤其是头部产业⽅，也逐步意识到通过自研的内⽣增长难以实现快速扩张与市场地位巩固，从⽽积极探索通过并购或 License in 快速实现产品矩阵布局。同时，在集采的⼤背景下，国内市场受限，越来越多的国内产业⽅开始寻找国外优质资产并购，以更多打开国际市场。

3. 在目前复杂的国际与经济环境下，美元在国内的投资环境变得较为不确定，美元并购基⾦参与并购交易数量明显下降。⽽⼈民币并购基⾦在当下市场环境下尚未成熟。反观国有背景投资⼈在市场低迷的⼤背景下，通过并购⼤规模扩张，加快在医疗产业的布局和市占率。从具体交易⽅式来看，平台式并购仍将是市场主流。

4. 跨国公司对于中国市场态度的两极分化态势将持续。⼀些跨国公司因为考虑到国内集采、国产替代浪潮等因素影响计划撤出中国，也有部分跨国公司因为国内市场竞争加剧考虑加⼤在中国市场的布局⼒度以获得更多竞争⼒。这促使在中国有重要战略布局规划的跨国公司越发关注其在中国市场的竞争地位，为此将寻求更多与国内优质企业合作的机会。这其中包括并购，与国内公司成立合资公司，或通过少数股权投资参与其中。