胶原蛋白行业分析：护肤成分新宠，剑指千亿市场规模.pdf

胶原蛋白行业分析：护肤成分新宠，剑指千亿市场规模。重组技术实现突破，胶原蛋白行业迎来转折。过去胶原蛋白主要通过动物提取 技术，导致产品具有致病病毒、免疫排斥及过敏风险，行业发展受限；2000年 国内重组胶原蛋白技术实现突破，重组胶原蛋白具有高度人源化特性，规避了 动物源存在的生物风险，保留了胶原蛋白的优良特性。据弗若斯特沙利文数据， 2017-2022 年重组胶原蛋白市场规模复合增速为 63%， 预计 2022-2027 年增 速为 42.4%，达到 1083 亿元，占比 60%。

胶原蛋白具备优良生物性和广泛应用场景。胶原蛋白在化妆品、敷料、医美领 域都有较好的应用前景。在皮肤护理领域预计 2027年终端零售市场突破 3000 亿元，超过玻尿酸成为第一大原料成分，其中重组胶原蛋白 2022-2027年复合 增速预计为 44.3%，超过其他成分增速，2027 年渗透率接近 30%。在医美注 射领域，2021年第一款重组胶原蛋白产品获批上市，开创了重组胶原在注射填 充领域的先河，预计近年内将会有更多在研产品陆续上市，渗透率有望在 2027 年达到 10%左右，整体胶原蛋白医美应用市场规模达到 137亿元。

多企业布局，胶原蛋白行业有望进入高速发展通道。目前国内胶原蛋白市场正 处于发展初期，多家企业入局：1）巨子生物（2367.HK），国内最早实现重组 胶原蛋白技术突破的公司，可复美+可丽金两大品牌有望持续提升市占率；2） 丸美股份（603983），双胶原系列已上线，大单品“小金针”市场反应良好， 将打造为核心产品系列；3）华熙生物（688363），全球玻尿酸龙头，收购国内 胶原蛋白企业益而康正式进军胶原蛋白行业，产业链一体化优势助推胶原蛋白 业务快速发展；4）锦波生物（A22133），国内首款获批 III 类器械重组胶原蛋 白注射产品，医美赛道先发优势；5）创尔生物，拥有首款 III类器械医用敷料， 创福康+创尔美差异化打造医用敷料+化妆品双布局。